这个股票我们的确是从底部挖出来的，16-17年取得了很高的收益。12年开始的塑化剂和三公消费事件导致行业需求崩塌，行业去库存一直持续到15年，酒价很惨，某高端白酒也卖到过800多。过去的白酒行业基本上就是躺着就赚钱的行业，企业不需要走出去，只需要坐等着消费者上门来，但是行业大规模去库存后整个行业急需转型。我们第一次注意到这家公司，是因为它更换了啤酒行业背景的管理层，啤酒行业和白酒不同，是需要营销的， 这个公司是第一个从坐商向行商思维模式转变的公司，他把啤酒的很多打法引入到白酒，实行精细化管理。

　　很多行业很难困境反转，但是白酒有品牌沉淀，可以讲情感和历史，能够唤起消费者记忆。这个品牌在90年代卖的比茅台贵，老酒民是有记忆的，品牌调性在那里，但是缺少群众基础，有价无市。所以当它转变思路，降低调性，和消费者地位匹配，就迅速上量了。量一起来，刚开始很难被注意到，但我们就进一步验证了，上量是能够持续的， 消费品的势能起来会加速，我们参与了困境反转的部分，营销效率的大幅提升带来高利润弹性，ROE快速提升是阶段性牛股的重要特点。这个阶段结束后我们就卖了。