无论A股、港股还是海外市场，短期市场取决于资金和情绪，中期取决于产业趋势和业绩，也就是赛道，长期公司的管理能力和盈利能力，和赛道没有太大关系。无论散户还是机构投资者，都会在短中长三个时间久期做比例分配。散户给短期高权重， 机构投资者由于考核周期较短，大多以1年为主，3年为辅，所以给中期高权重、偏向做赛道投资，只有少数超长期投资者，会给长期高权重，从好公司角度看投资价值。

　　中泰资管的平台没有太多短期考核要求，可以按照自己的想法做投资。 我个人现在更愿意基于优秀公司的长期价值做投资，不太参与赛道投资。赛道投资有一个前提，行业好，渗透率低，未来财报上有反映，如果没有反映就是主题投资。但是如果行业好，渗透率低，就会引发一个问题：新进入者会增加，公司如果壁垒不够高，或者行业格局不清晰，中长期必然摊薄企业利润，导致戴维斯双杀，比如我们18年参与过的集成灶行业。 我的投资理念更偏好于盈利模式变革比较少或者技术创新比较慢的行业，倾向于投资商业模式好、竞争格局好、大行业小公司、管理层优秀的公司。