我们希望过3到5年，大家能用两个指标来衡量我们做得好不好：1）基金的长期复合收益率；2）基金持有人的投资体验。我们从去年开始，推出了客户盈利白皮书，希望可以借此将长期投资、基金定投、基金组合及逆向投资等有助于提升投资体验的理念和方法传达给更多的基民。 我觉得管理产品，不能自己赚钱，持有人不赚钱。能中长期帮助大家赚钱，是一个评价我们产品的重要指标。

　　我没有特别明确的预期收益率，这和A股市场的长期趋势短期化特点有关。A股市场的模仿效应特别强，你发现一个好的品种后，会有大量资金迅速进入模仿，走你的路，让你无路可走。这就是A股投资者一个比较显著的特点。很可能我们看好未来3到5年的一个投资机会，最后1到2个季度就实现涨幅了。反之，一旦市场对某些板块特别冷漠，可能需要一年半甚至更长的时间进行修复。

　　长期来看，我们能赚什么钱？我觉得至少要赚到头部企业盈利增长的钱。 中国企业每年的盈利还是增长的，这背后和国家的经济发展有关，只要国家还在发展，我们就应该能从股市中赚钱。

　　我们在做均衡的组合管理中，已经考虑到风格切换的问题。我们得看到市场会对某一类资产狂热的追逐。整个A股的模仿能力很快，一个板块热了之后，大家会迅速买入。这种模仿行为追求是短期博弈，不是一个低吸高抛的动作，而是高吸高抛，以更高的价格买入，再卖给别人。

　　我们是用价值投资的框架定价，哪怕我再看好一类资产，如果估值实在太贵了，我们也不会去买。另一方面， 我们有一套成熟稳固的投资体系，就不太容易被市场带节奏。我们公司的评价体系，也会容忍基金经理按照自己稳定的投资体系去做。