我是看周期行业出身的，过去几年最不受待见的钢铁、煤炭、水泥、化工、电力五大行业，都是我做研究员时候覆盖的。之后，我又覆盖了制造业、TMT、新材料、消费、大金融等。可以说，做投资之前，不同类型的行业我基本上都覆盖过。我的路径是先做加法，再做减法。

　　最初看了那么多行业后，积累的过程比较零散，没有一种统一的分析框架能够把这些行业全部囊括进来。我是理工科背景出身，一直在思考有没有一套统一的公式对不同属性的行业进行分析。记得刚入行的时候，我就看过《证券分析》和《巴菲特的护城河》这两本书，但当时没有很强烈的感觉，觉得他们讲了一堆非常正确的废话，对投资没有任何帮助。但 当我把这些行业都看了一遍后，再去读格雷厄姆的书，就会发现他说得很对，能够产生一种共鸣。

　　价值投资的这套框架，是能够帮助我把所有行业的问题都解决掉。有了这套框架和理论后，就像一个筛子，帮我做投资上的减法，指导我什么机会应该参与，什么不应该参与，把精力集中在更重要的机会当中。

　　入行走得更艰难一些，并不是一件坏事。 周期行业的研究，要求很高，要下苦功夫。看过比较苦的行业，再去看相对简单的行业，是比较好的经历。反过来，如果我入行是看消费类的行业，可能就不愿意去研究钢铁、化工、煤炭这样的周期行业，因为性价比不高。

　　我觉得这两点是宝贵的财富， 看过了不同的行业后，再重新学习价值投资，可以用一套投资框架去对周期股、价值股、成长股进行定价。正是因为用一套框架定价，能保证我筛选标准的稳定性。