(600409.SH，最新价：6.55元)买入评级。评级理由主要包括：1)原材料价格高位及疫情反复影响产销，公司Q1承压；2)纯碱景气或继续上行，静待粘胶短纤景气反转，看好公司长期成长。风险提示：项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。