在上周的杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储可能会在今年年底前减少每月1200亿美元的债券购买规模。虽然鲍威尔的发言和7月27日至28日联邦公开市场委员会（FOMC）的会议记录清楚地表明，大多数美联储理事赞成缩减购债规模，但会议记录和鲍威尔都没有提供有关缩减购债规模的时间线索。

　　在通胀和就业这两个美联储的主要担忧中，鲍威尔承认，通胀已经超过了美联储“进一步发展”的标准。核心PCE截至7月份的平均水平为2.6%，今年剩下的5个月的平均水平可能会超过3%。不过，在就业问题上，鲍威尔表示，要实现最大就业，还有很多地方需要考虑。非农数据显示去年封锁造成的失业潮中还有近600万人未能回到就业岗位。

　　就业市场继续繁荣，就业机会、失业申请、空缺职位和采购经理人指数（PMI）均在健康的市场水平上改善或稳定。6月和7月非农就业人口平均为940500人，是自去年8月和9月就业复苏初期结束以来最好的两个月。

　　尽管所有的就业数据都很好，但对市场和美联储来说，重要的仍是非农就业数据。美国最大的薪资准备公司自动数据处理公司(206.53, -0.33, -0.16%)（ADP）就业数据发布时间早于非农数据2天。被视为非农就业数据的主要指引性指标。然而两者月与月之间的相关性似乎正在减弱。今年7月，ADP的预期为68.5万，但实际为33万，不到预期的一半。然而7月NFP预测为87000，它到达了94.3。

　　这一数据产生的影响将是线性的。非农就业数据越好，尤其是如果超过90万，那么美国国债收益率和美元的反弹就越强劲。美联储最关心的是如何填补去年封锁期间失去的工作岗位。疫情期间，鲍威尔主席多次就此发言和阐述。