6月29日，沪深两市低开低走，放量下跌，沪指失守3400点。截至6月29日收盘，上证综指跌1.4%，报3361.52点；深证成指跌2.2%，报12696.5点；创业板指跌2.53%，报2768.61点。

　　北向资金也终结了连续4日的净流入，午后一度净卖出近50亿元，尾盘出现抢跑抄底盘，全天合计净流出16.83亿元。其中，沪股通微幅净买入，深股通净流出16.83亿元。沪深股通前十大成交股中，比亚迪、通威股份、TCL中环净买入额位列前三，分别获净买入6.41亿元、4.60亿元、4.38亿元。

　　回顾2022年上半年，1月初，北向资金还在不断涌入，1月底北向资金累计净买入达到463亿元。但进入2月、3月，受到A股回调及俄乌冲突影响，北向资金开始大量流出。特别是3月北向资金单月净流出超450亿元，创下了互联互通开通后单月净流出额的第三高。

　　自5月中旬开始，北向资金的流向开始出现反转迹象。5月20日，北向资金当天净流入142亿元，创下2022年上半年的单日净流入最高记录。5月31日，北向资金又再次出现了138亿元的大额净流入。

　　尤其是6月以来，虽然海外加息及衰退预期仍有扰动，但随着中国经济快速修复，人民币汇率由贬转升，中国市场较海外逐步显现出“比较优势”，吸引北向资金流入再提速。在6月1日净流入12亿元之后，北向资金的流向由净流出逆转为净流入，截至6月29日今年北向资金净流入717.99亿元。从行业来看，6月以来，申万一级行业中，食品饮料行业获得北向资金的大幅加仓，净买入达153.27亿元，远超位居第二、三位的非银金融行业和医药生物行业，分别净买入57亿元和23.95亿元。

　　不仅如此，内地与香港股票市场交易互联互通机制还迎来大动作。中国证监会、香港证监会6月28日宣布，互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。

　　招商证券认为，北向资金的加入将推动境内ETF市场的发展。一方面，ETF纳入互联互通丰富外资可投资品种，并提高其投资便利性，将为ETF市场带来增量资金，有利于提升相关ETF的流动性和交易活跃度，从而推升一级市场申购积极性，加快ETF规模扩张。另一方面，正如2014年陆股通开通以来A股投资者机构化加速，未来随着北向资金的加入，ETF的投资者结构中机构占比预计会有所回升，这对于ETF市场的健康稳定发展将挥发积极的作用。

　　粤开证券指出，预期向好、长期配置价值凸显等因素支持下半年北向加速回流。考虑到下半年美联储货币政策收紧以及北向资金下半年流入幅度通常超上半年等因素综合判断，2022年下半年北向资金有望加速回流A股，预计全年净流入规模约为2000-3000亿元。

　　该机构认为，2022年3月份北向资金短期大幅流出期间仍然继续加仓上游原材料和中游高端制造，下半年，重点关注北向资金短期大幅流出后市有望迎来情绪反转、持续大幅流入有望继续维持景气以及受益于政策支持的困境反转、景气确定、大消费板块。