近两年市场结构性行情持续演绎，分化也继续成为今年一季度基金业绩的关键词。从主动权益基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）前三个月业绩情况来看，收益最高者超过30%，也有部分基金今年以来亏损近30%。

　　从整体来看，截至3月底，今年以来主动权益基金平均亏损14.28%，近80只基金取得正收益，其中万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选、万家颐和、财通智慧成长A、财通科技创新A、财通福鑫、金元顺安元启、财通新视野A等9只基金前三月收益率超过10%。

　　金梓才表示，去年前三季度一直坚持在大周期赛道，总体上取得了较好的结果。但随着9月中旬开始，各细分领域价格斜率变陡，非正常因素导致价格快速上涨，股价提前见顶。“我们从中也汲取了宝贵的投资经验和丰富。在2022年四季度，我们重配养殖产业链取得了较好的效果。”

　　金梓才此前在接受记者采访的时候也强调：“周期股和成长股的投资框架是可以融合在一起的，并且是可以不断相互促进提升，两者并不处于对立的位置。因为大部分成长股本质上有周期性特征，这个周期性特征可能来自产业变化，也可能来自政策或者竞争环境。”

　　金梓才表示，2022年大概率又是大宗商品价格回落的一年，很多中下游行业的成本压力有望缓解。从需求端来看，可能出现较大概率超预期的行业将在服务业、必选消费各个领域，如果该行业还有价格的弹性或ROE的弹性，那将是主攻方向。

　　“经历三年权益市场牛市，客观来说，2022年的权益市场实现收益的难度增加。在复杂多变的市场环境下，我们仍然要在2022年力争为持有人获取较好的收益。我们也意识到，随着国内外利率上行的趋势增加，大部分行业的估值有下调风险。虽然我们对整体市场难言乐观，但我们对我们所重仓的板块有较大的信心。我们会从业绩趋势和估值趋势两方面出发，在看好的几个行业方向上做好选股。”金梓才表示。

　　中泰星元价值优选基金经理姜诚建议，不妨着眼长期。“我们无法提供对未来一年市场走势的研判，也不知哪个风格或哪个板块会表现更好，在我看来这些都是市场先生掷骰子的结果。但着眼长期，市场却很友好，投资周期越长，预期回报率越高，亏损可能越低。这是朴素却很少人在意的道理，我们在意，所以一直坚持做长期决策，不做短期择时，过去的成绩还不错，期待以后也不差。影响长期盈利能力的不是增速，而是竞争格局，存量经济下大部分行业的格局会趋向优化，带来有竞争优势企业的盈利能力提升。”