在基民选择产品的时候，一个最常见的错误是冲着收益率排名去。比如说看到一个过去1年收益率100%的基金，基民通常会认为如果自己买到了，也能赚到100%的收益率。事实真的如此吗？记得几个月曾经有一篇文章，谈到有些收益率很高的基金，80%的基民是亏钱的。这里面最大的问题是，持有人的追涨杀跌。

　　基民看到的收益率，大概率并不是他们能得到的收益，也就是投资收益（investment return）并不是投资者收益（investor return）。要让持有人获得收益最大化，有两个途径。一种是发行带有封闭期的产品，比如说过去一年市场有越来越多带有1年、甚至3年封闭期的产品。封闭期意味着强行管住持有人的双手，让他们无法交易。等到封闭期结束，基金的收益自然等同于持有人收益。

　　另一种是降低产品的回撤。回撤越低的基金，持有人越拿得住。自从刘畅畅管理华安文体健康以来，她的回撤水平是整个主动权益基金中最低的之一。这种较低回撤的产品，通常才是基民最值得去选择的产品。低回撤能够对应较高的持有人收益。

　　刘畅畅的组合，通过分散的行业和个股，较低的估值水平，实现了在高波动市场中的低回撤。当然，目前刘畅畅管理产品的时间还不够长，我们也需要更多牛熊周期的验证。但是，我们能感觉到，刘畅畅把控制回撤纳入到了她的投资体系中，在组合构建上有独到的思考方式。

　　最后，这位“黑马”基金经理刘畅畅管理的华安文体健康，也能够在天天基金和支付宝平台购买，我们也希望通过点拾投资的深度研究，让更多年轻的基金经理被市场看到。