华泰证券发布研究报告称，9月以来，看到各重点城市关于需求端优化的政策相继落地。比如，广州的部分区域取消限购、深圳降低首套/二套房贷利率、南京/合肥/武汉等强二线城市全面取消限购等，继续看好政策对基本面的托底效用，在核心城市有充沛储备的公司有望受益。

　　▍华泰证券主要观点如下：

　　政策加持背景下，9月销售环比有所好转

　　亿翰数据显示，2023年9月百强房企单月销售金额环比增长14.1%，同比下降26.8%，同比降幅较8月收窄9.5个百分点;1-9月累计销售金额同比下降11.8%，降幅较1-8月走阔1.7个百分点。在近期重点城市限购限贷政策放松的背景下，9月新房销售环比迎来好转。

　　TOP100门槛继续提升，单月环比增长房企有所增加

　　央国企仍保持相对优势，累计同比正增长房企有所减少

　　百强房企中，央国企和民企1-9月累计销售金额的同比增速分别为+13%、-33%，增速较1-8月分别-4.6、-1.5个百分点，央国企仍保持领先优势。TOP50中累计同比实现增长的房企有17家，较1-8月减少2家。

　　行业政策风险：宏观流动性的变化、因城施策的调控政策存在不确定性，在新发展模式的指引下，住房、土地、金融、财税等房地产相关领域的制度存在调整优化的可能，都可能对房企经营造成扰动。

　　行业下行风险：房地产行业规模高峰可能已经过去，部分区域销售、拿地、新开工、投资等关键指标存在趋势性下行风险。

　　部分房企经营风险：若经营和融资性现金流修复低于预期，部分房企仍可能面临较大的资金链压力，进而出现经营困难等问题。