买入评级。评级理由主要包括：1)Q2茅台酒维持双位数增长，直销比例达到40%；2)预收款环比增加13.47亿，Q3环比同比加速可期；3)税金率有所提升，毛与费率表现稳定；4)H1茅台酒基酒产量再新高，技改扩产项目持续推进。风险提示：疫情反复、改革推进不及预期、

　　AI点评：近一个月获得17份券商研报关注，买入13家，平均目标价为2390.68元，与最新价1886.2元相比，高504.48元，目标均价涨幅26.75%。