去年势头一度很猛的某地产CVC正在裁员。据说，该CVC从年前裁到年后，从后台裁到前台，就连曾经大杀四方的消费组也被整个砍掉。猎头透露，裁员比例着实不低，主要出于成本控制和策略调整。

　　、阿里在内的多家互联网大厂，投资相关的招聘都在收紧，甚至叫停。

　　为例。有数据统计，2021年腾讯平均每1.3天就投出一家公司，出手频次达到历史最高点。但2022年第一季度，其投资速度明显下滑，投资数量同比减少70%，是近两年投资动作最稀薄的季度。

　　、华为、小米等为代表的一众CVC，更是在近两年凭借密集出手赚尽眼球。

　　。早在2018年，刘炽平就曾公开表示：投资是腾讯整个集团核心战略的一部分，并喊出了投资不设限的口号。因此，推至C位的投资业务得到了集团的大力支持，之后的成果也有目共睹。

　　为例。投中网曾在《翻完腾讯二季报，我发现它最赚钱的既不是也不是王者荣耀》中提到，去年上半年，腾讯投资为集团带来了400亿元的利润，成了腾讯最赚钱的部门。

　　2021年四季报披露，集团分占联营公司及合营公司业绩转盈为亏，净亏损为83亿元。根据财报中的解释，这部分的亏损正是由美团、滴滴等股价下跌所致。

　　阿里、百度也未能幸免。根据四季报显示，阿里巴巴按权益法核算的Q4投资业务亏损为5.49亿元，百度同期的权益法核算的投资净亏损则为7.73亿元。

　　上述直接影响了企业的现金流和资金储备，手头紧了，能拨给CVC的预算自然少了。

　　过去市场好的时候还能‘大手大脚’，现在市场不好，有好项目也投不进去。张毅表示，更重要的是，相较于VC/PE在入场时就会考虑到退出的风险性，CVC因为要考虑业务整合，找的都是长期赛道，现在钱都撤不回来。所以在同样都缺钱的情况下，CVC反而可以调动的资金就更少了。

　　受制于弹药不足等一系列影响之下，越来越多的CVC开始独立募资了。

　　赵一凡告诉我，他所在的国企CVC在年度全体会上，董事长喊出了全员募资的口号，投资经理乃至前台研究员，都必须跑出去拉投资。

　　此外，2022年以来，华为、360、京东在内的多家企业也纷纷完成私募基金管理人的备案登记，这一举动被外界普遍解读为企业独立募资的信号。

　　对于正值‘内忧外患’的CVC来说，独立募资或许能在一定程度缓解当下困境，但募资可并非易事。听闻几家地产CVC也在市场上极力找钱，但LP普遍谨慎，反应冷淡。

　　CVC的募资难，核心还是在经营策略——CVC的投资业务到底服务于集团业务，还是财务回报？如果是前者，市场化LP凭什么拿钱买单？如果是后者，CVC比VC/PE的竞争力又强在哪里？

　　回到在前面那位合伙人的预言，在他眼中，企业的基因基本决定CVC不会成为行业主流。

　　植根于企业的CVC一定带着企业基因，特定的基因决定了CVC的长板和风格，或许在企业熟悉的领域，CVC可以做得很好，但跨界却很难做好，涉及太多因素了，他表示。

　　CVC的终局大概率是一个优秀的赛道基金或垂直基金，而不是综合性的头部机构。