(000932.SZ，最新价：5.84元)买入评级。评级理由主要包括：1)盈利超预期，稳健优于行业；2)管理持续改善，劳动生产率行业领先；3)加快产线升级，技术研发实现进口替代；4)：减产下供需改善。风险提示：原材料价格波动；公司变动风险；环保成本超预期。