(603568.SH，最新价：24.45元)买入评级。评级理由主要包括：1)并入国源&盛运2022Q1归母同增25%，生活垃圾入库量同增48%至；2)固废拓展成果丰厚，2022Q1垃圾焚烧新增1000吨/日；3)2022Q1经营性现金流净额同比大增162.58%，回款持续好转；4)固废主业成长&盈利领先，携手青山从高冰镍到正极材料纵深布局。风险提示：项目进展不及预期，合作方青山平仓风险，政策风险，行业竞争加剧。