(300548.SZ，最新价：28.76元)增持评级。评级理由主要包括：1)全球光纤到户建设+国内千兆宽带升级，推动公司业务快速发展。数通市场产品实现规模收入，期待未来加速成长；2)毛略有下降，随着产品出货规模的持续扩大，规模效应有望显现；3)长飞入股，看好公司长期发展价值，未来业务协同有望助力公司长期发展；4)展望未来，国内外光纤宽带建设和升级驱动公司核心成长，数通、硅光；5G全系列产品打开更大成长空间，股权激励明确长期成长目标。风险提示：下游需求低于预期，新产品进度慢于预期，全球疫情影响超预期，能否完成尚存在不确定性。