(002532.SZ，最新价：8.04元)推荐评级。评级理由主要包括：1)铝价大涨，吨铝毛利上升助推大增；2)受动力煤价格上涨拖累，2021Q4归母净利环比-52.0%。风险提示：动力煤价格大幅上涨，产能释放不及预期，下游需求不及预期等。