11月，全球黄金ETF净流入13.6吨，这是自7月以来的首次月度净流入。北美和欧洲基金的流入量远超亚洲基金的流出，而亚洲黄金ETF也是自5月以来首次出现流出。全球黄金ETF总持仓已从年内最低点反弹升至3578吨（约合2080亿美元），在美国几十年来最高的通胀水平以及权益市场波动加剧的情况下，大型黄金ETF的吸引力有所恢复。

　　北美和欧洲黄金ETF均为11月的全球净流入作出了主要贡献。北美黄金ETF流入12.1吨（约合7.44亿美元），主要美国黄金可能受到11月中旬到期的期权影响，从而促成了新份额的创建。同样，英国和法国的大型基金的持仓上升5.6吨（约合3.33亿美元），也主导了欧洲黄金ETF的净流入。

　　美联储于本月初正式宣布了缩减购债计划，并强调要对加息保持耐心。同时，最新的美国消费者物价指数（CPI）涨至1990年以来的最高水平，美联储主席也已承认目前的高通胀水平不应再被定性为“暂时性”的，但该言论发生在月末，因此对11月的黄金需求提振有限。11月的欧元区通胀率同样创下欧元时代的新高，而该地区的货币政策前景目前看起来仍将维持鸽派立场。低成本黄金ETF实现净流入，但增量仅有约800万美元。

　　另一方面，亚洲黄金ETF流出5.0吨（约合2.97亿美元），印度排灯节（DiwaliFestival）期间的季节性需求以及本地股市在11月下旬的调整促成了印度的黄金ETF净流入，部分抵消了中国的流出。其他地区基金流入量为1.0吨（约合5800万美元），也为全球总流入量做出了贡献。

　　金价年内下跌超过4%，在全球主要央行货币政策逐步收紧预期升温和美元持续走强的影响下，6月以来金价一直未能实现持续的反弹。11月的日均交易量从10月的1520亿美元上升至1820亿美元，与2020年1，830亿美元的平均交易量基本持平。