我大学从上海考到了北大，毕业之后先在实业工作了8年，从事的是无线通讯行业。当时我所在的公司还比较大，许多今天苹果产业链的龙头公司，都是我们的供应商。之后，无线通讯行业衰弱，手机也从功能机转向了智能机。在实业的8年经历，让我观察企业的时候，更多从实业视角出发，也深刻感知了产业周期巨大的力量。

　　之后我进入了私募基金从容投资，在那里覆盖过周期和成长行业的研究。2013年加入了华宝基金，2018年开始做基金经理。

　　我的投资框架比较均衡，从2018年管理的华宝高端制造基金归因分析看，产品收益主要来自个股选择，行业配置长期比较分散，包括化工、有色、机械、电子等都持有过，并不是只专注在几个行业，我也没有特别的行业偏好。

　　通常我的组合会持有6-8个行业，其中一半来自成长性行业，另一半来自偏周期性的行业。事实上， 我觉得不能用传统的行业分类视角看公司特点，有些公司归类为周期股，其实公司的本质是成长股。

　　我的个股集中度较为分散，通常重仓股也就5%的仓位，前十大占比基本不超过45%。除非在预期差特别大的情况下，我才把一个股票买成特别重的仓位。我在选股的时候，偏好哪些历史上证明过自己的龙头公司。 我区分龙头的标准，并不是市值在几百亿以上，而是看公司所在领域的市占率。

　　我入行是看电子行业的，养成了一个习惯，投资喜欢做跨国别区域的互动和比较。当年电子行业投资，就是要跟踪美国的产业发展。很多我们成长领域的投资，都已经在海外演绎过了。比如说现在的双碳产业，都已经在美国发生过了。

　　做成长股投资，看美国发生过什么，正在发生什么，是非常重要的，通常代表大的产业趋势。我们看全球资本市场，港股、欧洲都是比较小的，相比之下，美国和日本比较大，对我们有更多借鉴意义。 看美日资本市场的历史，就会看到许多大牛股都是依靠产业趋势带动的，通过理解产业转移的节奏，也能帮助我们找到大牛股。

　　回到我入行看的电子产业链，就经历了一轮大的产业链转移。今天，我们在许多科技产业链和全球发达国家同比，甚至在某些领域处在全球领先的位置。从这个角度看， 新能源汽车和半导体的产业链转移，是未来A股3到5年两个比较大的投资方向，会不断有翻炒的机会。类似于过去10年的特斯拉，从汽车电动化到汽车智能化，会提供许多投资机会，也会和当年功能手机转向智能手机的大发展类似。

　　我拿今年的周期股为例，今年在二季度末三季度的时候，大家会发现许多周期品出现了淡季不淡的特征，库存迅速往下走，需求从终端调研看，也非常好。一些老的基金经理，可能很早就放弃了对周期股的关注，认为这些价格弹性的品种，只有短期的机会。

　　事实上，一些落在传统行业的周期股，今年需求很好是来自新兴的新能源行业。比如说工业硅主要是受益于多晶硅需求。传统行业的公司，找到了新兴产业需求下的第二或者第三增长曲线。我觉得伴随着整个国家产业结构的转型升级，对基金经理的要求变得越来越多元化，要打破原有的公司标签，许多传统行业公司也在转型。