具体问题具体分析，估值低有低的理由，很多是价值陷阱，也有一些是真的有前途的公司，存在着预期差。 我尽量避免价值陷阱的公司，买入定价有一定预期差的好公司。

　　有些公司，在它原来的行业里就是龙头，可能还没有被贴上新能源标签，但是未来在中国新能源发展这波浪潮里，非常可能切切实实分到一杯羹，这种市场还未充分关注的公司我相对会更关注一些，未来可能性也较大。

　　股票估值高，也可能就是基本面推动上去的，比如大家熟悉的一家新能源龙头，就存在另一种预期差，虽然大部分投资者都认可它的基本面，但很多人会觉得贵或者说非常贵。我认为不尽如此，它对上游的溢价能力和对下游的占款能力都很强。仅从净利润来看表观PE是可能比较高，但它某些季度的单季度经营性净现金流就有一百多亿，这种公司的赚钱能力，远不止表观数字。

　　再比如教育股，出“双减”新政之前，龙头都是贵的，估值80倍甚至100倍以上，但回头看三五年前当时敢定价的机构，自有非常深刻的研究能力和理解能力，因为基本面后面每年都在兑现和超预期。因此，市场上总有人的定价能力更强，研究更深，造成了预期差，是需要我们不断学习和精进的。

　　我一直比较重视港股投资机会，这两年比较难受，但是反过来想，越是难受的时候也许越值得坚持。港股在互联网、消费、科技板块里面有很多优秀品种，不少下跌和基本面无关或关系有限，这些公司大部分业务在内地，赚的是人民币，基本面很少受外面影响，我们还是看重公司质地和赚取真金白银的能力。