在量化私募规模增大以后，未来超额收益来自何方？宽投资产表示，量化管理人超额收益来自于对数据的分析处理，策略的研发创新，过去现在未来都是这样。“保持对市场的敬畏，对策略研发创新持续投入，自然水到渠成。”

　　千象资产坦言，未来的超额在哪里，不同的管理人有不同的做法，有的采取放开敞口拥抱波动，有的全面拥抱机器学习，从线性模型往非线性模型甚至更复杂的模型转变，也有的开始尝试与主观研究相结合。“但不管哪个方法，都离不开对更高的算力、更精细化的模型和更强的团队的投入。”

　　也有一些私募看好低频策略，唐涛认为，未来市场会更多元化、更成熟，量化策略的超额收益肯定是有上限的。所以投资人一定要选择不同的量化策略做配置，这样才会更好地增强和稳定收益。比如配置以公司基本面为主导、低换手，容量大的基本面量化策略。喜岳投资多年来通过深挖投资逻辑，坚持基本面投资理念和实践管理经验相结合。“随着A股逐步向全球成熟资本市场靠拢，以及我们对国内外量化市场发展规律的研究，在未来策略容量大、投资逻辑清晰且长期有效的基本面量化是投资人必配的策略方向。”

　　张辉分析，拉长时间维度看，纯粹和beta低相关的超额必然会长期下滑。现在的量化策略有高频化和低频化两种趋势。高频化指的是策略模型的交易速度、频率不断提升，在市场出现错误定价时，可以更快捕捉到这部分收益，量化私募可以控制规模专注高频策略。其次大型量化公司由于规模的扩张在降频，而低频化是指量化模型向基本面或者更低频的数据发展，更多地追求在一定风险敞口下，获得主动风格、行业、板块暴露的超额收益，这将会加大超额和beta的相关性。

　　王恒鹏称，量化私募的超额收益会从量价的偏中⾼频超额，逐步延伸到基本⾯统计的中低频策略。后者具有更⼤的容量，但基本⾯策略意味着“更⻓周期的预测”模型，难度更⼤，对整个市场有效性也有⼀定的依赖度，随着A股的有效性逐步提⾼，基本⾯策略占⽐会越来越⼤。关于超额收益的来源，会从当前⼏乎靠交易数据建模，逐渐延伸到更多源头的数据，包括基本⾯财务、新闻舆情、⾏业供应链等数据，异类数据的挖掘会成为未来竞争的⼀个重要⽅⾯。

　　上海某百亿量化私募也说，量化的超额目前主要来源于无效、错误的市场交易和提供流动性带来的，未来也会逐步加入基本面的预测，整体而言，随着市场有效性的提高，全市场无论主观还是量化超额都将逐步降低。