国美电器发行可转换案例,举例

2021-10-03 13:00:56

  1:双创可转债

  2:国美股权与控制权之争的贝恩债

  国美电器15日晚宣布,贝恩资本将以每股1.108港元的转换价,全数将持有的2016年可换股转换为16.31亿股。转换之后,贝恩资本的股份占扩大后总股本的9.98%,成为国美第二大股东,黄光裕家族的股份被摊薄至32.46%。
黄光裕提名的国美董事候选人邹晓春回应表示,“创始股东对贝恩转股欢迎和尊重。”贝恩转股后成为公司的股东,将不享受严格条款保护,但其作为股东与大股东之间长期利益和根本利益是一致的。贝恩转股之后可优化国美的资本结构,减少财务开支,提升公司整体业绩。
据了解,由于转换可换股约需5天时间完成,国美方面的新闻发言人也称,贝恩转股的相关事宜将在9月22日之前完成,贝恩资本方面拒绝对此表态。
在国美发布中期业绩时,贝恩资本亚太区董事总经理竺稼称,要在特别股东大会之前转股以支持现有国美管理层。贝恩资本债转股后,加上陈晓所占1.47%,以及原永乐电器高管们所占5%,陈晓方面持股16%左右。
邹晓春指出,竺稼曾表示贝恩不跟任何人捆绑,支持管理层并不表示支持陈晓,陈晓不代表国美管理层,国美现有管理层是指王俊洲、魏秋立等一些人,并不包括陈晓。
针对贝恩转股后黄氏家族的股权稀释问题,邹晓春表示,根据相关法规,大股东还可以继续增持2%。
“陈晓是一个麻烦制造者,陈晓的离开有利于解决现状。”邹晓春直言,目前事件的责任人是陈晓,“如果陈晓辞职,将是负责任的表现”。
同日,黄光裕方面首次以国美电器创始股东的名义发布了《致国美股东同仁公开函》。在信中,黄光裕方面对收回非上市门店经营权、贝恩资本转股等问题的态度有所缓和。外界猜测,黄光裕方面与贝恩资本之间达成了和解。对于外界猜测,邹晓春表示愿与任何机构投资人和股东沟通,但否认与贝恩达成协议促使陈晓出局。
浙江大学公共管理学院副教授苏振华对黄光裕在公开信中打出的民族牌说法并不认可,他表示黄对陈的指责,无外乎是责以私人道义,认定陈团队背叛了黄的殷殷相托。在中国这样一个有着私人道义高于公共伦理传统的社会里,黄的指责或可得到公众的支持。然而这种支持是经不起考辩的。黄的指责,是将私己道义置于已然具有公共性的公司伦理之上了。反观陈团队的回应,一直在强调管理层必须为所有股东负责,这一立场可谓不偏不倚,较之黄家族,高下立判。
有消息称,陈晓方面已获得过半数机构支持,邹晓春对此直言,这一数据并不权威,机构的支持情况还得最后看投票情况。同时,邹晓春指出,如果大股东的动议在特别股东大会上没有获得通过,那么黄氏家族将收回非上市门店经营管理权。
目前,黄氏家族手头有372家非上市门店,约占国美门店总数的1/3。此前,邹晓春在接受中国证券报专访时表示,如果大股东得以重组董事局,那么大股东就可以将非上市门店注入上市公司。如果大股东的动议得不到通过,则将面临国美旗下两个公司同业竞争,相互伤害的现象。
国美电器原常务副总裁助理胡刚在8月21日在《中国经营报》发表署名文章《陈黄和平共处不失为一种可能》,指出“在这种形势下,两人(及其背后联盟)的关系已变成“合则两利,斗则两伤”的状态。黄光裕可能失去的是控制权及资本利得收益,而陈晓失去的将很可能将是整个职业生命……既然大家都无胜算,不如媾和,各退一步则海阔天空,两人考虑重新和平共处,这不失为一种解决危机的好办法。“

  3:财务案例讨论(根据下列案例资料,对下列发行方案进行分析)

  一、综合案例分析
1、对教材59页(三)案例,根据以下要求分析:
(一)确定分析主体
(二)分析的理论依据及具体论证
(三)结论
答:(一)确定分析主体
分析主体:广东核电集团有限责任公司
(二)分析的理论依据及具体论证
一、发行的合法性分析:
1、《中华人民公司法》的相关规定
2、国务院颁布《企业管理条例》的规定
比如:
(1)股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元;
(2)累计总额不超过公司净资产额的百分之四十;
(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司一年的利息;
(4)企业管理办法规定:企业得利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率40%;
(5)不存在下列情况:
1)前一次发行的公司尚未募足的;
2)对已发行的公司或者其债务有违约或者延迟支付本息的事实,且仍处于继续状态的。
二、发行内容分析:
1、分析企业的财务状况:中广核电集团的净资产为118.9亿元,2000年度实现业主收入67.9亿元,利润总额26.7亿元,净利润18.9亿元,而且从近年经营的业绩来看,其主业收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。
2、分析筹资的发行规模:从前面分析看出,发行主体收入、利润均呈稳定增长之势。而且岭澳核电站将于2002年7月和2003年3月投入商业运行。总之,核电集团有限公司未来将有巨大而稳定的流入,本期发行规模为25亿元,相对而言只是个较小的数目,因此到期本息的偿有足够的保障。
3、分析筹资的期限策略:从投资项目的性质来看:岭澳核电站为生产性投资建设项目,而通常一个企业为某项生产性投资建设项目筹集资金发行时,期限要长一些,因为只有在该项目投产获利后才有成偿债能力,该公司发行的年限7年,该期限有利于企业的偿债。
4、分析的利率的制订:该的利率为固定的年利率4.12%,对于长期而言,由于市场利率经常波动,固定利率很容易导致投资者的盈利有所下降或增加了不确定性,对个人投资者而言在扣除20%的利息税后,所得利息为3.296%。同期银行利率为2.25%。2001年五年期国债利率3.14%,公司七年期确定利率4.12%,扣除年限差异,其利差也为80个基本点左右,不算太高,但超过了同期居民储蓄定期存款利率的40%。而与实际对比,2002年至2008年,我国金融机构五年期人民币存款基准利率分别为2.79%,3.6%,4.14%,4.41%,4.95%,5.22%,5.49%,处于利率上升通道,确定固定利率,恰好对公司有益。该信用级别高,属国家开发银行无条件不可撤消连带责任担保,风险低。因此,投资者者能够获得较高得利息收入。
5、分析还本付息方法:该选择的还本付息方式是按年付息,到期一次还本。尽管在本金偿付上一定程度有损财务稳健,但相对于其他方式,该方式现值最低的。
6、从其他筹资条件看:经中诚信国际信用评级有限责任公司评定,核电集团有限公司发行得得信用等级为AAA,是企业中的“金边”。从担保的情况来看,本期由国家开发银行提供无条件不可撤消连带责任保证。因此具有准国债的性质,信用风险很小,可以看出,岭澳核电站的工程每年将给总公司带来巨大而稳定的流入,而且从2002年7月开始,岭澳核电站开始投入商业运行,随着发电量的逐年增加,其每年的流入增长很快。因此本期的偿付有很好的保障。
(三)结论
根据案例资料,岭澳核电站竣工后将为核电集团有限公司带来良好的经济效益。从投资者角度讲,该风险较低,具有准国债的性质,利率水平相对较高,因此投资价值也较高。

  4:什么是上电转债门事件

  三家基金公司旗下的五只基金在8月中旬因未能及时转股或卖出所持有的上电转债而被上市公司强制赎回,直接造成了2200万元的损失。
 

  5:IPO同业竞争与关联交易规定与案例分析

  取现就可以了,普取或者快取,快取几分钟就到账了

  6:谁能给一篇有关股票投资组合的案例分析

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