推荐黑马股1：华阳股份(600348)公司转型大幕开启 新兴业务带来的估值提升

　　    推荐理由

　　    公司是一家主要从事煤炭生产、洗选加工、销售，电力生产、销售，热力生产、销售，以及道路普通货物运输、设备租赁、施工机械配件等。公司主要产品分为煤炭产品、电力、热力等三大类。其中：煤炭产品主要是优质无烟煤，可用于电力、化肥、冶金、机械、建材等行业；电力主要用于工业生产和居民生活；热力主要用于工业加热和城市居民供暧等。

　　    相关新闻

　　    传统无烟煤龙头，历史悠久实力强。公司控股股东华阳新材料集团前身为阳泉煤业集团，是山西省传统五大煤炭集团之一，位于全国最大的无烟煤生产基地阳泉市。上市公司煤炭产品涵盖无烟块煤、无烟喷吹、优质末煤等多个品种，用户分别对应化工、钢铁、火电企业等多重用户。同时，公司距离河北、山东等消费地较近，销售市场及下游客户稳定。

　　    公司转型大幕开启，钠离子电池材料项目加速推进。2020年山西对省属国有企业进行了系统性重组改组，公司控股股东由阳泉煤业集团更名为华阳新材料科技集团，未来或转型为碳基新材料为主的集团，华阳股份也与集团改革保持同步，目前已投资钠离子电池正负极材料项目，预计未来形成各2000吨产能。公司通过投资基金的形式参股了钠离子电池研发龙头中科海纳以及飞轮储能领域的公司。同时，华阳股份保留了原有煤矿资产，既可以享受煤炭业务带来的丰厚利润和现金流，又有望获得新兴业务带来的估值提升。

　　    推荐黑马股2：卧龙电驱(600580)主动发力新能源电机 客户持续开拓

　　    推荐理由

　　    公司主要业务有电机及控制、电源电池、光伏电站、贸易，其中主要产品为高压电机及驱动、低压电机及驱动、微特电机及控制、电池、贸易。公司基本面发生积极变化，EV电机方面，公司从依靠采埃孚拿订单转向主动发力，获得吉利PMA、五菱GSEV平台定点，实现低中高端、国内外客户全覆盖。

　　    相关新闻

　　    公司从依靠采埃孚拿订单转向主动发力，今年1月公告获得浙江鑫可传动科技有限公司（下称“鑫可传动”）定点，我哦们合同金额预计为14亿元，间接配套吉利PMA平台。5月工信部第344批《道路机动车辆生产企业及产品公告》显示，公司配套五菱宏光MiniEV，未来有望扩展至GSEV平台。考虑公司产品已配套奔驰、宝马、保时捷、捷豹路虎、FCA等整车厂，实现低中高端、国内外客户全覆盖，未来放量可期。

　　    第二波“造车新势力”构建电动化供应链需求强烈，公司有望深度合作。2021年初阿里巴巴、腾讯、百度和小米等互联网企业相继宣布进军造车，华为亦相继发布电驱动系统DriveOne、智能座舱、MDC、成像雷达、自动驾驶开放平台、智能热管理系统等产品，并与国内三家整车厂合作成立汽车子品牌。互联网造车新势力长于软件，缺乏硬件制造和量产经验，打造强大电动化供应链的需求强烈。公司与采埃孚的合资工厂通过奔驰、宝马等下游客户的严格审核，制造水平和产品质量国内一流，料将成为新势力打造电动化供应链的首选，有望形成深度合作。

　　    推荐黑马股3：山东威达(002026)经营持续优化 盈利能力显著提升

　　    推荐理由

　　    公司是一家主要经营各类钻夹头的专业制造商.公司生产的孔雀牌和威达牌系列钻夹头被评为山东省的名牌产品当前的产品主要有扳手钻夹头、手紧钻夹头、自紧钻夹头、自锁钻夹头共四大系列二百多个品种年生产能力达5000万件以上.公司是机床附件行业第一家通过ISO9001质量体系认证企业是山东省高新技术企业拥有独立的自营进出口资格.公司拥有国家级企业技术中心1处省级博士后创新实践基地1处省市级企业技术中心、重点实验室5处高新技术企业6家劳模创新工作室2个职工众创空间1个构建起了立体式的创新平台自主研发创新能力突出。公司多次获评国家及省、市级专利明星企业在各业务领域拥有专利300多项。其中在钻夹头领域公司拥有国内外专利上百项专利数量稳居行业首位成功入选2016年国家知识产权优势企业。 2019年上半年，公司与山东大学（威海）共建校企“专业学位研究生专业实践基地”，并荣获“2019年度山东省制造业高端品牌培育企业”、“2019年山东省民营企业品牌价值100强”、山东省“厚道鲁商品牌企业”、电动工具配件行业“优秀供应商奖”等多项荣誉称号。

　　    相关新闻

　　    目前电动工具行业依旧维持高景气度，全球电动工具龙头采购计划保持较高增速。由于海外地产景气度上行、电动工具无绳化普及等因素，配件需求旺盛。公司产品链齐全、持续服务龙头客户，市占率稳步提升，产能是唯一瓶颈。据公告，公司越南工厂投产在即、新加坡工厂筹建中、墨西哥工厂已收到境外投资证书，随着产能释放预计业绩仍将保持高速增长。

　　    换电模式加速推进，打造业绩第二增长点。4月15日，中国石化与蔚来汽车签订合作布局换电站建设运营，同时宣布2025年充换电站将达到全国5000座。电动车换电模式解决行业痛点，去年以来政策支持力度显著加强，上汽、吉利、宁德时代、欣旺达、软银等相关企业积极响应，预计近几年将快速发展。我们认为，换电模式优势显著，技术经过几年的积累也相对成熟，政策层主导更有利于发挥规模效应，将进入加速普及期。威达为蔚来独家供应商，据我们调研信息测算，换电站单价150万元，按中石化规划未来5年换电站设备空间将达75亿元，假设威达份额占比50%，净利率10%，将有望贡献合计3.75亿元净利润增量，随着换电模式推广将厚增公司业绩。（ 编辑：竣生）