，投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐特斯拉tier1供应商三花智控等，以及国产机器人本体厂商博实股份，建议关注其他人形机器人供应链潜在标的，包括谐波减速器-绿的谐波等。

　　9月24日，Tesla Optimus 官方号在分享最新，展示了人形机器人擎天柱执行各种任务，包括了做瑜伽和自动按颜色对方块进行分类，背后是端到端算法支持下的高水平运控。

　　9月26日，傅利叶智能通用人形机器人GR-1开启预售，应用场景包括科研教育、AI具身智能本体、演艺展览、医疗康复、安防巡检、迎宾接待等。

　　9月13日，工信部组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向，聚焦核心基础、重点产品、公共支撑、示范应用等创新任务。

　　▍中国银河证券主要观点如下：

　　特斯拉机器人最新展示高水平运控能力，背后是端到端离线神经网络技术。

　　在端到端算法支持下，特斯拉机器人仅依靠纯

　　傅利叶外售，商业化开启，人形机器人有望百花齐放。

　　特斯拉机器人的外售将是行业标志性事件，重要性类比iPhone1的发售开启智能手机时代，特斯拉model 3的发售开启新能源汽车时代。展望人形机器人市场空间，预计2027年全球市场空间达到173亿美元，2035年全球市场空间达到1500亿美元。

　　人形机器人商业化落地后产品将是百花齐放的，此前优必选曾外售其人形机器人至沙特阿拉伯，此次傅利叶宣布预售的通用人形机器人全身具备44个自由度，关节模组为全自研一体化执行器，运动能力可实现拟人化运动，支持底层源代码和基础预训练大模型二次开发和功能扩展，可用于科研教育、AI具身智能本体、安防巡检等。

　　政策支持，人形机器人在中国的产业化未来可期。

　　工信部组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向人形机器人等方向，聚焦核心基础、重点产品、公共支撑、示范应用等创新任务。人形机器人任务榜单中核心基础包括全身动力学控制算法、电机驱动器、各类传感器，重点产品包括旋转型/直线型电驱动关节、机械臂与灵巧手、高算力主控制器、高能力密度电池。

　　各项任务以2025年为检验时间点，政策支持将加快中国人形机器人产业研发和落地，具备任务榜单中技术优势企业受益。