买入评级。评级理由主要包括：1)智能化工厂逐步投产，海外表现亮眼，22H1营收稳健增长；2)持续推进大包装战略布局，逆势稳增，环保纸塑快速放量；3)汇率、成本边际改善，盈利能力有望保持底部回升。风险提示：原材料价格大幅波动风险；行业市场竞争加剧风险；新业务、新客户开拓不及预期风险；汇率波动风险；疫情反复风险。