增持评级。评级理由主要包括：1)预计2022年大秦线)环保政策影响略微且边际宽松，大秦线运量长远提升空间仍在；3)绝对金额承诺脱钩利润，绝对收益形成托底。风险提示：煤炭需求大幅下降；大宗公转铁难以持续；竞争性线路上量分流。