(300725.SZ，最新价：76.84元)买入评级。评级理由主要包括：1)在产能受限、疫情搅动等因素下，2021年实现稳健增长；2)CDMO业务即将快速增长，2022Q1经营持续向好。风险提示：CDMO产能落地不及预期，客户流失风险，募投项目落地不及预期等。财务摘要和估值指标。