(600309.SH，最新价：83.6元)买入评级。评级理由主要包括：1)主要产品量价齐升，公司盈利大幅增长；2)TDI景气向上，万华产能稳步扩张；3)参股碳纤维公司，新材料多点布局；4)价差指数处于历史38.35%分位数。风险提示：经济下行；项目建设不及预期；市场大幅度波动；新产品不及预期；环保及安全生产；同行业竞争加剧。