可交债在一级市场发行，面值为100，是可交债投资保本的基础，也是债务可交割财产的表现。不要犹豫，保证100元以下的加仓保本，尤其是可交债价格区间在80-100的时候，股市基本见底，可交债是股票底部的领先指标。一定要在100以下买入，最好不要超过120。

　　股价是可交债的核心，市场价格与换股价格的差异是可交换债券作为股票或看涨期权的一种表现形式，也是可交换价值的决定性因素，最近的股票价格和可交债价格不应低于或高于可交换债价格的正负20%。理论上差为0，可交债价格为0，可交债价格为100。

　　换股价价格的锚定在于可交债的价值，围绕换股价价值上下波动，衡量换股价价值的重要指标是可交债的溢价率，溢价率不应超过20%，溢价率应小于或等于0。

　　在可交债发行12个月后的下一个交易日，可交债将面临强赎回和被摘牌的风险。因此，没有进入换股期的可交债期是最安全的，基本不会被赎回，可交债会随着股票的上涨而上涨。但未进入换股期的可交债，由于套利溢价率的原因，可能始终保持负溢价，导致可交债的涨幅小于股票的涨幅，这是要承担的代价。

　　当股票上涨时，债券的看涨期权可以是有价值的，所以股票的选择是核心。如果你不知道如何选择股票，仍然很难获得超额收益。