茅指数是这两年被市场筛选出来的、中国比较优质的一批上市公司，不管从行业属性还是行业地位来看，都是非常好的，所以去年被投资者追捧，导致发生抱团、冲高回落的情况。我们是一个偏逆向的投资机构，去年市场极致的抱团，即使面对一些非常优质的资产，我们也没有参与，因为我们对买入价格、安全边际有很强的要求。

　　今年在回调以后，我们发现一些茅指数的核心资产，股价回调了40%甚至50%，最起码有了吸引力，接下来要去判断不同公司的估值与它的未来增长前景的匹配程度。我们不会把茅指数当成一个整体去参与，而是会沿着分化的思路去研究，未来茅指数里面会出现明显的分化，真正经得起基本面验证的公司反弹会很快。