原油市场走势综述

  周一，WTI 8月原油期货收跌0.46美元，跌幅0.61%，报74.10美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.39美元，跌幅0.51%，报75.16美元/桶。油价前景已逐步变得复杂，这或令油价短期波动性有所下降。因而对于后市油价的研判仍需把握市场主线，而当前供给端的变化料将成为影响油价的主要力量。

  对于当前油价的判断正变得复杂，在全球经济复苏之际，美国收紧货币政策预期、变异病毒的传播令需求端不确定性加大。周一（7月12日）越南VN指数盘中一度下挫6%，收盘下跌近4%，东南亚疫情受到市场关注，目前越南、泰国、印尼、马来西亚确诊数据持续创下新高。与此同时，美国疫苗保护率下降、英国放松卫生政策等一系列举措亦令市场担忧全球面临新一轮疫情反弹。

  周二（7月13日）亚洲时段，美原油徘徊于74.20附近，油价周一下跌，因担忧变种病毒传播破坏全球经济复苏，但原油供应紧张令跌幅受限。全球经济复苏已将燃料需求推至接近疫情前的水平。

  日内关注，周二（7月13日）公布的美国通胀数据以及周四（7月8日）美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告作证词陈述，若有更多证据显示美联储Taper速度慢于市场预期，料将为全球风险资产提供支撑。

  原油价格消息面速读

  1、石油供给端为主战场，OPEC+或致力于8月中旬前达成协议

  相较于需求端以及市场整体流动性而言，笔者认为油价当前主要分歧点仍集中于供给端的变量中，周一（7月12日）据路透社援引消息人士称，OPEC+尚未在消除沙特和阿联酋之间的分歧方面取得进展，并预计本周不会举行新的谈判会议。但在一份联合声明中，沙特和阿曼呼吁OPEC+继续合作，并赞扬了OPEC+稳定油市的工作。

  在OPEC+谈判僵局得以解决之前，OPEC+8月将维持此前增产规模不变。更为严峻的是，OPEC+僵局将导致成员国减产执行率下降以及冲击OPEC+联合减产意愿，这为油价带来下行风险。

  但需留意的是，笔者此前亦多次提及，当前阶段油价过快上涨、下跌均不符合各国利益，因而笔者预计在各方压力下，OPEC+最终将达成协议，而时间点方面笔者则认为需重点关注8月中旬前，因市场预计伊朗核协议将于该时间点前达成。

  周一（7月12日）伊朗外交部发言人哈提卜扎德12日表示，伊核谈判接近“有结果”。鉴于伊朗新任总统将于8月中旬正式就职，国际多方希望伊核协议能在此前达成，而伊朗此前曾多次强调一旦协议达成将能快速增产600万桶的份额，这对当前油价将造成冲击。因此，笔者认为OPEC+将致力于在伊核协议达成前破解当前谈判僵局，以便联合减产行动延续以应对下半年石油价变数增大的情况。

  无论如何，油价前景已逐步变得复杂，这或令油价短期波动性有所下降。因而对于后市油价的研判仍需把握市场主线，而当前供给端的变化料将成为影响油价的主要力量。

  2、OPEC+在解决僵局方面尚未取得进展

  消息人士称，OPEC+尚未在消除沙特和阿联酋之间的分歧方面取得进展。俄罗斯一直在幕后推动沙特和阿联酋重回谈判桌，寻求达成协议的途径。但一位俄罗斯消息人士周一表示，预计本周不会举行会议。此外，在周一的一份联合声明中，沙特和阿曼呼吁OPEC+继续合作，并赞扬了OPEC+稳定油市的工作

  与此同时，因消息未公开而不愿具名的代表透露，上述两国都已经开始锁定下个月的客户供应量，这就造成即使谈判突然取得突破，两国也几乎没有做出调整的空间。

  在8月份销量锁定，而且大多数海湾国家下周将迎来一个伊斯兰假期、政府部门和企业在下周大部分时间或全周时间都将关闭的情况下，即使俄罗斯、美国或其他方面设法促成妥协，OPEC+或许也无法迅速增加供应。而且，这个假期的时点也意味着，要一直等到7月末、甚至8月初的时候，下一次会议才有可能举行。这意味着当该联盟再次召开会议时，讨论的将会是9月供应量。

  美国一直在公开表示正在敦促该组织化解分歧并确保市场供应充足。OPEC+代表称，在幕后，俄罗斯也一直在寻找重启谈判的办法。

  3、伊朗外交部：伊核谈判接近“有结果”

  伊朗外交部发言人哈提卜扎德12日表示，伊核谈判接近“有结果”。虽然仍有问题尚未解决，但“已解决问题的份量大于未解决的问题”。哈提卜扎德说，为解决相关问题，伊核协议相关方已经“走过很长一段路”，余下的道路并不平坦，希望其他相关方能够做出决定，从而达成使所有人受益的协议。

  原油价格技术走势分析

  OPEC+就产量的谈判并没有进一步的进展，但需求仍在不断增长，且下次谈判或将讨论的是9月产量，这将为油价短期提供了更为明确的方向，有利于油价上涨；但是疫情的快速传播，交易商们现在正重新关注疫情肆虐，以及全球对新变种病毒扩散的担忧，将不利于油价。
  技术面上，4小时图显示，WTI原油持续受制于75.0美元阻力，表明上方存在较强阻力，目前油价仍运行于笔者判断的70.0-76.0美元区间。但从走势而言，WTI原油自7月6日触及高位77美元以来的回调走势似乎难以在当前宣告结束，这意味油价后续仍有较大可能进一步下行考验70.0美元关口水平。若后市油价能在70.0美元上方获得支撑，则后市延续70.0-76.0美元区域整理格局。但若短期内WTI原油进一步击穿下方70.0美元关口，后市则有望跌向65.0-66.0美元区域，并宣告油价转入更大级别的回调走势当中。

  2021年7月13日原油市场交易提示

  14:00 德国6月CPI月率终值、英国央行公布金融稳定报告 影响力★★

  14:45 法国6月CPI月率 影响力★

  16:00 IEA公布月度原油市场报告 影响力★★★

  18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 影响力★

  20:30 美国6月未季调CPI年率、美国6月季调后CPI月率 影响力★★★

  次日04:30 美国至7月9日当周API原油库存 影响力★★★