推荐评级。评级理由主要包括：1)稀土产品价格同比大增，亮眼；2)稀土产品价格环比回调，叠加库存收益减弱，Q2业绩环比略有下降；3)公司在国内外均有稀土资源布局，坚持多元化的原料供应策略；4)多项目齐头并进，2022-2024年业绩有保障。风险提示：下游需求不及预期，指标增长过快，海外矿山项目进展超预期等。