(600456.SH，最新价：54元)推荐评级。评级理由主要包括：1)钛行业维持高景气度，公司钛材逐步放量；2)公司是国内钛材龙头，十四五规划成为国际钛业强企；3)高端钛材项目逐步投产，钛产品结构持续优化；4)海绵钛及四氯化锆扩产，公司原料自给率提升。风险提示：下游需求不及预期；原材料涨价超预期；项目进展不及预期。