(300957.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)线上渠道保持高增长，线下拓展屈臣氏等OTC渠道；加大研发夯实壁垒；2)公司是敏感肌领域龙头，薇诺娜市占率提升，皮肤大健康版图拓展。风险提示：新品牌拓展不及预期；渠道拓展不及预期；行业竞争加剧。