美国东部时间3月16日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%之间，这是美联储2018年12月以来首次加息。此举旨在在不损害经济增长的情况下，逐步解决不断上升的通胀问题。

　　穆迪分析首席经济学家Mark Zandi在接受21世纪经济报道记者采访时指出，美联储已经开始走上使货币政策正常化的道路。联邦公开市场委员会（FOMC）委员们表示，他们计划迅速加息，预计FOMC今年剩下六次会议都会加息。“促使美联储采取行动的是令人痛苦的高通胀。”

　　自去年以来，美国通胀节节攀升，美国2月CPI续创40年以来新高。面对高企通胀，市场一度预期美联储将在3月加息50个基点，不过受俄乌冲突影响，最终加息25个基点。多位经济学家认为，俄乌冲突虽然不会改变未来美联储货币政策的路径，但是将对美国经济与美国股市造成影响。

　　根据FOMC会后声明，与会者以8：1的投票比例通过此次的利率决定，投反对票的是圣路易斯联储主席James Bullard。他在此次会议上支持将联邦基金利率目标区间上调50个基点至0.5%至0.75%之间。

　　2月的就业数据支撑了美联储的判断。美国劳工部公布数据显示，2月美国新增非农就业人数67.8万人，高于市场预期的42.3万人与前值的48.1万人。2月失业率为3.8%，低于市场预期的3.9%与前值的4%。

　　上海交通大学上海高级金融学院实践教授、美联储前高级研究员胡捷对21世纪经济报道记者表示，影响美联储加息主要有三个因素：通胀，失业率和经济增长。当失业率与经济增长不再构成加息的障碍时，且通胀居高不下时，美联储加息水到渠成。

　　委员会重申，继续监测最新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。该委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生、劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融市场的情况和国际事态发展。

　　美国东部时间3月16日，美联储还发布最新一期经济前景预期，美国通胀率或升至4.3%，较此前预测上调1.7%；剔除食品和能源价格后的核心通胀率为4.1%，较此前预测上调1.4%，远高于美联储2%的通胀目标。

　　受俄乌冲突影响，国际能源市场原油价格飙升，美国普通等级汽油平均价格也随之上涨。美国汽车协会（AAA）表示，截至当地时间3月15日，全美汽油均价为每加仑4.32美元，比上周上涨了26美分，比去年同期每加仑上涨了1.47美元。

　　然而，物价压力已经从汽油价格扩大到其他领域。美国劳工部的数据显示，美国2月CPI同比上涨7.9%，创1982年1月以来最大同比涨幅。其中，食品价格同比上涨7.9%，创1981年7月以来最大同比涨幅；住房价格同比上涨4.7%，创1991年5月以来最大同比涨幅；二手车价格同比大涨41.2%。

　　胡捷对记者表示，尽管美国能源基本可以自给自足，但是美国国内汽油价格随着国际油价的波动。国际油价飙升导致美国国内汽油价格上涨，进而推升美国CPI上涨。“因此，接下来CPI破8并不奇怪，但也不用恐慌。因为这是一次外部冲击，对于美国经济结构而言，非常容易消化。”

　　鲍威尔也表示，尽管美联储预计通胀最终将回落到2%，但是回落所需的时间将比最初预期的更长。“正如我们在政策声明中强调的那样，随着货币政策立场的适当坚定，我们预计通胀将回到2%，而劳动力市场仍将保持强劲。”

　　在议息会议结束之后，美联储释放了一系列鹰派信号。此举被认为美联储下定决心以遏制居高不下的通胀。鲍威尔在新闻发布会上也强调，“我们将关注通胀和通胀预期进一步上行压力的风险。委员会决心采取必要措施恢复价格稳定。美国经济非常强劲，并做好了应对收紧货币政策的准备。”

　　虽然经济学家没有明确表示美国经济会发生衰退，但是俄乌冲突或令美国经济前景蒙阴。FOMC会后声明指出，国际局势对美国经济的影响非常不确定。“但是在短期内，可能会给通胀带来额外的上行压力，并对经济活动造成压力。”

　　胡捷指出，俄乌冲突将影响欧洲经济的复苏。如果欧洲经济复苏节奏因俄乌冲突而放缓，那么将间接影响美国经济的复苏速度。此外，俄罗斯和乌克兰都是粮食出口大国。受俄乌冲突影响，粮食价格波动性剧增，且呈上涨趋势，这将对全球各国经济的复苏造成影响。

　　美联储最新预测显示，2022年美国经济将增长2.8%，较去年12月的预测下调1.2%；2023年美国经济将增长2.2%，与此前预测持平；美国失业率今明两年将维持在3.5%，与此前预测持平。

　　均富首席经济学家Diane Swonk称，美联储对失业率的预测可能不合理，但美联储确实希望压低通胀。如果美联储官员按照预期行动，美国经济就存在风险。“如果美联储加息7次，我认为经济在下半年的平均增长将止步于1%。这是一次半硬着陆。”

　　胡捷表示，美联储缩表影响可能较小，不会影响美国经济增长与失业率。但是，缩表可能会影响资产的价格，特别是股票的价格。“如果在几个月以后开始缩表，那么股市是值得关注的，不过也未必一定会导致大幅下跌。我们需要观察美联储缩表的节奏，这与前期预期管理有较大的关系。”

　　Zandi对记者表示，随着美联储迅速使货币政策正常化，这将继续令股市承压。随着投资者对加息做出相应调整，如果股市再次遭遇一轮大规模抛售，这并不令人惊讶。更为重要的是，在加息结束之前，难以看到美股市场反弹。“目前而言，加息周期似乎不会很快结束。”