(000568.SZ，最新价：205.6元)推荐评级。评级理由主要包括：1)公司发布2021年快报；2)2021年结构持续向上，费用效率进一步提升；3)2022年国窖仍有望快速增长，弱势市场正待突破；4)股权激励绑定管理层，高利润目标强化发展方向。风险提示：1)国窖、特曲等主导产品动销及价盘不及预期；2)疫情致消费不及预期。