股市在2001年达到了2245点的顶峰后，结束了一拨行情，随后滑向了漫长黑暗的熊市，这一熊就熊了四年多。"如果说行情好的时候还可以靠瞎蒙挣钱，那么在熊市中操作就要靠分析了。"

　　老马的这套投资公式举例说就是，假如以10万元本金投资一只股票，先以1万元试探，如果这只股票下跌了10%，则补1万，再跌到一定幅度补4万，如果还跌把最后的4万也补进去。"这时候通常就见底了。"老马说，10万元都投进去以后，就相当于播了种子，可以等着收获了。老马只有在股价最低迷的时候才满仓，所以越跌他越不怕。

　　如果这只股票开始反弹，老马就先把最低点投进去的4万卖掉。以老马的经验，这时候股价往往不会再反弹了，掉过头来继续跌下去，他就再把卖掉的4万买进，这样的过程可能要往复好几次，等再涨起来的时候再卖出4万。"如果股价一路涨起来我也不怕踏空，因为还有6万在里面。"老马说，这剩下的6万也要以4、1、1的比例出仓。股价在最高潮的时候，也就是末期人气沸腾的时候，老马投入的资金已经很少了，只有1万元，而且他也从来不追加。

　　"我最擅长做熊市，股价一跌我就觉得机会来了。"老马说，别人亏损的时候他亏损少，别人盈利大的时候他盈利小，自我定义属于稳健型投资者。在2005年股市最低迷只有998点的时候，老马仍然保持着一颗平常心，并坚持着自己"1144"的投资方式，在别人都赔了一半甚至更多的时候，他只亏损了二成。后来一些朋友见他炒得成功也都纷纷找他炒股票。