专注是基金经理构建竞争优势的核心

2021-10-02 12:20:59

  陆彬刚入行就是研究新能源行业,也是基金经理圈中最早买特斯拉的基金经理之一,对于电动车和光伏有很强的认知。但是,陆彬的能力圈远远不止在新能源,对于周期股的理解也很深。今年4月份访谈陆彬的时候,他旗帜鲜明告诉我们,大家低估了周期股的业绩弹性和持续性。当时,陆彬通过对周期股的基本面自下而上跟踪,发现持续性远比市场更强。而几个月后,市场也在不断验证陆彬的观点。甚至他很早就提出,碳中和不仅利好能源结构的转型,也会利好周期股中的龙头。作为年轻一代基金经理的代表,我们每年都能感受到陆彬的进步,他也是一个极度勤奋的基金经理。

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  潘明属于在海外学习和工作时间很长的老基金经理,从2014年初做投资至今,就一直坚持TMT的投资风格,他相信只有持续深入研究一个行业,才有超额收益。历史上,潘明在TMT板块表现比较好的时候,都能获得比较好的超额收益。他的投资偏自下而上多一些,但也会参与到一些主题类的投资机会。比如说2019年就参与过TWS的投资机会。潘明对于估值的容忍度比较高,有些公司估值比较高的时候,他也会继续持有在投资组合中。记得那次访谈,潘明给我推荐了一本书《GRIT》,意思就是坚毅,这本书也代表了潘明在TMT投资中的一些底层价值观吧。

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  张仲维是来自台湾的基金经理,由于台湾资本市场科技公司占比较高,以及国外研究海内外公司的经历,让张仲维做投资时,更加依赖国家视角做全球产业链验证。他的科技股投资,比较偏向价值思维,换手率不高,许多科技股他都拿了三年以上,并没有炒一波走人。在细分的硬科技电子中,具备比较强的超额收益能力,也是他组合中打底仓的品种。记得有一家5G产业链中PCB的大牛股,张仲维是最早买进去的机构投资者。他会把科技产业分类,自下而上选公司,而不是以投赛道的方式,整体组合也做了一定的分散,并且偏好以产业链的方式做投研。

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  许炎是我们访谈过的科技股基金经理中,风险偏好比较低,具有比较强业绩基准和组合思维的基金经理,基本上用是最经典的价值投资和组合框架来做科技股的投资。比如说,他会基于TMT板块的市值,对应不同子行业在投资组合的占比,即便某些行业短期景气度不佳,也会做配置。他的超额收益中,行业配置的占比不高,主要是个股的阿尔法。在选股时,许炎特别看重公司的壁垒,不是那么看重景气度,这点和大部分科技股基金经理不同。许炎是真的相信好公司能带来长期超额收益,不是想赚短期景气度的钱。他选股的排序中,壁垒第一,空间第二,景气周期第三,最后才是估值。

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