求助，国债期货问题.基点，基差，久期，转换因子相关计算很复杂

　　 315:为什么我们总被欺诈
年年“3·15”，岁岁被忽悠。在和商家进行的一次次较量和博弈中，似乎总是我们消费者成为输家。是我们太傻，还是商家太奸是我们太苛刻，?还是商家太轻视是我们有偏见，还是厂商确实太傲慢[全文]
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315：共同的责任 共同的和谐
如何在住房、家用汽车、教育、医疗、旅游这几大领域进行维权，成了近年来大家关注的焦点。在新的消费环境还没有建立良好的秩序以前，这些消费领域热点和难点问题也自然是2007年关注的重点。
农村消费维权
假冒伪劣商品上山下乡，假种子、假化肥、假农膜经常出现，市场环境不容乐观，农民的消费权益受到了极大的伤害，给农村社会的造成了不稳定因素。
企业社会责任
消费领域出现的不和谐因素中，经营者与消费者之间的矛盾是诸多矛盾中的主要矛盾，经营者的社会公德和社会责任缺失，是造成这种问题的主要原因。
消费者的社会责任
当越来越多消费者学会用脚投票、摒弃侵权企业时，消协和媒体的作用就体现出来了。消费环境的和谐，不仅需要政府和企业的努力，消费者自身也要文明健康消费，依法理智维护自身的合法权益。
消费领域的新问题
住房、家用汽车、教育、医疗、旅游等各个领域渗透，但是对于住房、汽车等大件商品是否列为消费品，一直有着很大的争议，也使得这些领域的消费维权活动异常艰难。
2006年侵害消费者权益十大事件
检索过去一年形形色色的严重侵犯消费者合法权益的事件，每一起都可以用四个字来形容：触目惊心！尤其值得警惕的是，本年度报告的十大侵害消费者权益事件中，药品和医疗方面比例大。
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2006年十大危机品牌
俗话说，危机亦即是转机，在无情的市场浪潮中，既让我们看到了成功品牌的瞬间蒸发，也见证了知名商誉的穷途末路，或许可以窥探这些危机背后的成因，但更应期待的是重生。
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2006年十大消费维权事件
在过去的2006年，发生在食品、卫生等领域的安全问题让消费者又一次感觉到了生活质量的重要性；关于全国牙防组织认证资格、电动自行车的国家标准的争论更是让广大消费者认识到，公共权益不仅事关行业发展更是维护消费者自身权益基本底线。
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消费者权益日由来
为扩大对消费者权益保护的宣传，使之在世界范围内得到重视，促进国家、地区消费者组织之间的合作与交往，更好地开展保护消费者权益工作，国际消费者联盟组织(现称国际消费者协会)于1983年确定每年3月15日为“国际消费者权益日”。
这一日期的选定是基于美国前总统约翰·肯尼迪于1962年3月15日在美国国会发表的《关于保护消费者利益的总统特别咨文》，其中首次提出了著名的消费者的“四项权利”，即：消费者有获得消费安全的权利；取得消费正确资讯的权利；自由选择商品的权利及合法申诉的权利。肯尼迪提出的这四项权利，以后逐渐为世界各国消费者组织所认可，并作为最基本的工作目标。1985年4月9日，第三十九届联合国大会一致通过《保护消费者准则》，大大促进了世界各国制定并实施消费者权益保护法的工作。
自1983年以来，每年的3月15日，世界各国的消费者组织都要举行大规模活动，通过各种形式集中宣传消费者的权利、消费者组织的义务，显示消费者的强大力量，提高消费者的认识。
315相关评论
·315特献:为什么我们总被欺诈
·何时能当一个“傻傻的”消费者
·315：中国人你为什么不生气
·谁给问题产品开绿灯
·3·15：消费者是最大的弱势群体
·专家，今天我们还能吃什么
·公益诉讼何时摆脱“西西弗斯宿命”
·政府部门和生产企业对食品监管怪象
·亡羊补牢式监管难治食品安全危机
·王海：欺诈在中国已经产业化
315主题回顾
· 2006：消费与环境
· 2005：健康.维权
· 2004：诚信.维权
· 2003：放心消费
· 2002：科学消费
· 2001：绿色消费
· 2000：明明白白消费
· 1999：安全健康消费
· 1998：为了农村消费者
· 1997：讲诚信、反欺诈 国债期货合约中的转换因子是使用贴现的概念来计算的，计算过程中使用（ ）作为贴现率。

　　 我们在国债期货交易当中，国债期货转换因子通常由中国金融期货交易所计算并公布，其计算方法也是公开的。计算国债期货转换因子的公式稍微有一点复杂，在不同的期货交易所，其转换因子的计算也有轻微的差别。
例如，在欧洲期货交易所，国债期货转换因子采用精确的计算公式，而在美国芝加哥期货交易所，则采用近似的方法。但是，不论采用什么样的计算方法，其原理都是一样的。
即在计算某种可交割债券的转换因子时，首先必须确定该债券在国债期货到期日的剩余期限，然后以期货合约名义债券利率作为贴现率，将面值为1元的该种债券在其剩余期限内的所有现金流量折算为现值，这个现值就是该债券的转换因子。
因此，直观上讲，转换因子实际上是一种债券价格，只不过这种债券价格是通过假定市场收益率为期货票面利率，且收益率曲线为水平时计算出来的对应可交割债券的债券价格。 国债期货 为什么需要转换因子我知道这个是不同债权之间的转换，但是那个最新期货报价的标的是什么

　　 转换因子是为了方便报价、交易和结算；
报价的标的就是你所购买的期货品种，而不是转换后的国债期货；
最新的期货报价指的就是一个计算后报价。
“之前”订立的期货价格。。。 什么叫转换因子

　　 转换因子的概念和作用
采用一揽子可交割债券的设计，使得在国债期货到期日，现货市场往往存在多只符合交割标准的债券，在最大限度上防止了逼仓情况的发生。但是，对于具有不同息票利率和到期日的债券而言，由于其给投资者带来的现金流不同，因此，其现货价格也有很大的不同。在这种情况下，如果按照同一个国债期货的结算价格进行交割，显然是不合理的。由此带来的一个问题是，在既定的期货最终结算价格下，不同到期日和不同票面利率的债券以什么样的价格进行交割呢
为了帮助投资者在交割时计算最终的交割价格，国债期货在交割中设计了转换因子制度。对于现货市场而言，不同债券的价格总是存在联动性。由于国债期货的实质是标的债券远期价格的反映，因此，国债期货的价格也应当与具有不同到期日和息票利率的债券具有联动性。在国债期货的到期日尤其如此。因此，我们可以通过某种比价关系，由国债期货的价格计算得到其他可交割债券的交割价格。在国债期货市场上，这种制度就是转换因子制度。在转换因子制度下，每只可交割债券都有其相应的转换因子，给定转换因子，即可计算该可交割债券的交割价格。转换因子的主要用途，就是在既定的期货价格下，计算对应的可交割债券的发票价格。即：可交割债券的市场价格=转换因子*期货价格+债券应计利息。
在国债期货交易当中，转换因子通常由期货交易所计算并公布，其计算方法也是公开的。计算转换因子的公式稍微有一点复杂，在不同的期货交易所，其转换因子的计算也有轻微的差别。例如，在欧洲期货交易所，转换因子采用精确的计算公式，而在美国芝加哥期货交易所，则采用近似的方法。但是，不论采用什么样的计算方法，其原理都是一样的。即在计算某种可交割债券的转换因子时，首先必须确定该债券在国债期货到期日的剩余期限，然后以期货合约名义债券利率作为贴现率，将面值为1元的该种债券在其剩余期限内的所有现金流量折算为现值，这个现值就是该债券的转换因子。因此，直观上讲，转换因子实际上是一种债券价格，只不过这种债券价格是通过假定市场收益率为期货票面利率，且收益率曲线为水平时计算出来的对应可交割债券的债券价格。
转换因子的合理性就在于，如果在国债期货到期日，市场利率水平等于国债期货合约的票面利率水平，且市场收益率曲线为水平，其交割价格其实就是该债券的现货价格。在这种情形下，无论空头选择什么品种的债券用来交割，都不可能获得无风险利润，其买入债券现货卖出债券期货的套利机会为零。此时，每一个债券品种都是等价的。这就使得债券期货市场逼仓的可能性大大下降。 国债期货的转换因子为什么是面值1元的债券未来现金流

　　 国债期货实行一揽子可交割国债的多券种交割方式，当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。因票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是转换因子。转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值。转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变。 急如何用EXCEL求国债的转换因子！

　　 306寝室的某位，原来你也在这里…