(688155.SH，最新价：73.3元)增持评级。评级理由主要包括：1)营收高增，快速扩产费用前置致短期承压；2)规模增长驱动期间费用率下降，静待盈利能力修复；3)负债&存货大幅增长，订单充足保障确定性；4)拟收购宁德东恒机械，实现产品拓品类&深化宁德合作。风险提示：新能源车销量低于预期；模组+PACK线自动化率提升进展低于预期。

　　AI点评：近一个月获得5份券商研报关注，买入4家，增持1家，平均目标价为134.31元，与最新价73.3元相比，高61.01元，目标均价涨幅83.23%。