引言：当我们自负地从历史中提取到相关经验并用于未来指引，都将可能面临现实的嘲笑。原因有二：1．

　　历史样本数量太少，以至于所获得的规律没有统计意义，对历史的简单归纳和演绎往往流于肤浅与偏颇。2．

　　场对玉米(2773, -3.00, -0.11%)和小麦市场的缺口更为笃定，在比价角度上看，去年同期美豆11/

　　一般我们以2.5的比较去评估种植次年美国大豆/玉米的种植意向，当在去年2.61的比值下，21-22年度美豆的新增种植并未显著的超出预期，那么今年美豆的种植目标尚不支持大幅增长。

　　南美洲南部区域正在经历非常严重的干旱，现在正值南里奥格兰德，阿根廷二茬大豆，巴拉圭大豆的关键生长期。以我们对多家产量预估机构的产量调整思路的理解，预期未来减产数据的调整是单调向下，逐步兑现的。当前的南美产量甚至仍可能是乐观估计，

　　国内压榨，饲料，养殖同步受到成本飙升的冲击，且生猪的惨淡让养殖企业腹背受敌，我们的草根调研了解到年前饲料厂的备货多有不足，最近一周下游和渠道库存都一致加速去化，饲料厂采购焦虑是不言而喻的。这个背景下，油厂势必延续对豆粕基差的挺价和提价，