高通(175.74, -4.97, -2.75%)胀和供给约束下，全球经济的增长动能明显放缓。全球货币政策转向的速度开始加快，市场预期美联储很可能在12月议息会议上宣布加速taper；Delta病毒的冲击下欧洲部分国家已经重启封锁，而封锁的范围还在进一步扩大。对于原油来说， 美国等经济体的抛储信号和操作带来了额外的利空压力。交易层面，临近年终，此前获利颇丰的投资仓位在面临不确定性时会更加倾向于获利了结。

　　交易员们也纷纷买入保护性期权，推动芝加哥期权交易所（Cboe）波动指数创下1月以来的最大涨幅。

　　美国银行(45.76, -1.87, -3.93%)和EPFR Global的数据显示，2021年投资者向美国股票交易所交易基金（ETF）和多头基金输送了近9000亿美元的资金，超过过去19年的总和。

　　据彭博报道，富达国际（Fidelity International）的全球宏观经济学家Anna Stupnytska表示，随着疫情蔓延和病毒新变种奥密克戎引发了市场担忧，投资者可能会被迫重新考虑他们的看涨观点：

　　这有可能成为近期宏观和市场前景的一个游戏规则改变者——我们应该这样看待它。

　　但也有分析师提出了不同观点。事实上，新冠病毒并没有出现在华尔街分析师们对股市年度展望的风险预测中。在美国银行的最新调查中，基金经理将Covid-19列为仅次于通胀、央行加息、经济增长放缓和资产泡沫的第五大风险。

　　BlueBay资产管理公司首席投资策略师David Riley在接受彭博电视台采访时说：“我们已经适应了病毒的存在，其对宏观和市场的影响是相当有限的，并随着时间的推移而减弱。”

　　Miller Value Partners投资组合经理John Spallanzani也表示，感恩节假期至周末期间交易清淡，可能会放大资产抛售的幅度：

　　非洲是世界上疫苗接种率最低的国家之一，而这很可能会促使更多的人接种疫苗，这从长远来看是利好消息，不应破坏全球复苏。

　　直到最近，人们的共识似乎是，新冠肺炎病例的最新激增没什么可担心的。本周早些时候，摩根士丹利(97.93, -3.19, -3.15%)建议投资者仔细观察感染的爆发，摩根大通(161.93, -5.03, -3.01%)也一致认为第四波疫情“不太可能是一个实质性的或持续的问题”。

　　不只是东吴证券，对于这一新病毒的蔓延，华尔街多位分析师指出，当务之急是要弄清楚目前的疫苗效力如何。

　　关键是要弄清楚当前的疫苗对新病毒是否仍然有效。新冠疫情的不确定性可能会迫使各国央行谨慎行事。

　　我们建议在这些水平上进行更多的杠铃式配置和下行对冲，但我们认为，具有韧性的增长以及保持加息耐心的央行应该会继续在中期提供缓冲，而投资者可以逢低买入。

　　贝莱德(901.64, -29.08, -3.12%)国际分析师Li Wei在接受彭博采访时表示：

　　争论的焦点在于新病毒是否对疫苗功效构成更大挑战。这将决定我们对目前正在发生的事情的看法：如果我们看到的只是重启经济的延迟，而不是根本性的脱轨。

　　瑞士银行(17.06, -0.61, -3.45%)集团Reyl & Cie 的信息主管Cedric Ozazman表示：“这是一种健康的调整，可能仍会出现一些夸大式下跌的情况，但这将是逢低买入的机会。”

　　但中金也指出，这一情形目前来看可能也过于悲观。当前可能相对有利的一面是，各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。