国家统计局11月10日发布2021年10月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，10月份，CPI同比上涨1.5%，涨幅较9月扩大0.8个百分点；环比上涨0.7%，为年内次高。PPI同比上涨13.5%，涨幅较9月扩大2.8个百分点；环比上涨2.5%，创2002年以来的最大月度环比涨幅。

　　“从数据上来看，10月CPI涨幅扩大的主要因素有两个。一是季节性回升加上国家收储，猪价同比降幅收窄明显，对CPI同比拖累减少；二是受前期异常天气叠加生产运输成本增加的影响，菜价大幅上涨，明显超越季节性，带动CPI同比反弹。”北京大学国民经济研究中心主任苏剑在接受记者采访时表示，从扣除食品和能源价格的核心CPI来看，10月同比上涨1.3%，涨幅较9月扩大0.1%，显示服务业需求复苏有所抬升，总体价格水平保持平稳。

　　中国民生银行(3.910, 0.04, 1.03%)首席研究员温彬对本报记者分析表示，从涨价构成上看，10月CPI同比涨幅为年内新高，略超市场预期，虽然有去年同期基数回落的原因，但不能忽视新涨价因素的推动。同时，环比价格较快上涨是10月CPI的显著特征，其中，食品价格上涨是主要原因。

　　农业农村部11月10日发布的监测数据显示，其重点监测的28种蔬菜平均价格已达到5.83元/公斤。国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，10月份，受降雨天气、夏秋换茬、局部地区疫情散发及生产运输成本增加等因素叠加影响，鲜菜价格上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成。

　　值得关注的是，虽然10月CPI上涨有所加快，但PPI上涨更快。数据显示，10月份PPI同比上涨13.5%，涨幅较9月扩大2.8个百分点；环比上涨2.5%，创2002年以来的最大月度环比涨幅。PPI与CPI的剪刀差再创新高，已经到达12个百分点，比9月增加2个百分点。

　　“今年以来，特别是第二、第三季度以来，PPI涨幅持续扩大，其原因既有国际方面的，又有国内方面的。”苏剑表示，从国际因素来看，德尔塔变种毒株在国外流行，疫情反复导致生产企业供应受限，全球能源品、原材料等大宗商品持续高涨。

　　从国内因素来看，极端气候现象以及双控、双碳政策导致供给下行大于需求下行。PPI高位运行，对于上游生产企业而言，尽管出厂价格攀升，利润率有所提高，但若是能耗双控政策下对企业限电限产，则难以扩大生产及投资，行为影响有限；对于中下游企业，大宗商品价格的大幅上涨造成的成本压力，且与CPI增速走势形成明显“剪刀差”，带来较大程度的利润挤压。

　　不过，尽管10月PPI同比创新高，但惯性因素占据主导。事实上，今年特别是10月以来，国家大力推进保供稳价特别是关乎国计民生的煤炭，采取了一系列富有成效的措施，使得10月下旬流通领域煤炭价格总体已经出现明显回落，回归到较合理的价格区间范围。

　　其一，是2021年10月国家发改委发布了《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，放宽燃煤电价浮动比例，加速电力市场化改革，电价市场化改革进一步推进，释放出充分运用市场化机制打破价格刚性约束的信号，鉴于电力在工业生产与居民生活中的重要影响力，可以预期2022年随着电价上调，或将对工业部门和居民消费部门造成一定的成本推动压力，进而一定程度地抬升整体物价水平。

　　其二，是10月下旬流通领域石油天然气价格持续上涨。从短期看，尽管居民用天然气费用存在一定惯性，但若保持较长期限的价格上涨，则会对居民用天然气费用产生一定推动。同时，石油天然气不同于煤炭，我国的原油和液化石油气对外依存度较高，因此定价主要受国际市场价格的影响。

　　温彬分析表示，能源和原材料价格的上涨仍是推动PPI超预期上涨的主要原因。下一阶段，OPEC对原油增产仍相对谨慎，国际油价或继续保持高位波动走势；国内能源和原材料供需矛盾有望改善，叠加去年基数的较快回落，预计PPI将保持高位。同时，10月中旬以来，猪肉价格已呈现略有回升走势，加上近期粮食囤购、蔬菜涨价等因素影响，食品价格对CPI的拖累将逐渐减小。非食品价格中，受原材料涨价影响，消费品价格已出现一定的上涨迹象，服务价格延续温和上涨走势，预计CPI将继续回升。

　　“总体上看，目前通胀对货币政策的掣肘有限，但国内外经济恢复中的不平衡不均衡因素仍然较多，对政策调控的考验也有所加大。宏观政策要继续做好跨周期调节，加强政策前瞻性和协调性，加大力度提振内需，激发经济增长动力，缓解主要能源品供需矛盾，继续帮助市场主体应对原材料涨价的影响，应对好美联储货币政策转向等风险冲击。”温彬说。