跟着美元进一步走强，日元价值降低呈现加快趋势，成了外汇商场上备受重视的焦点。到22日收盘，日元对美元汇率收于1美元兑换128.587日元，接连两天下行。3月以来，日元对美元汇率已累计跌落超过10%。哪些因素使得一贯被视作是“避险钱银”的日元，忽然成了被兜售对象？

　　近期日元快速价值降低，也使日本央行继续了九年的超宽松钱银方针再次受到外界重视。商场分析人士普遍以为，日本和美国钱银方针相背而行，使得日美两国之间利差扩大，这是引发本次日元价值降低的直接原因。

　　日本总务省22日公布的数据显现，3月日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数同比上升0.8%，虽然自上一年9月以来接连7个月同比上升，但仍然远低于日本央行2%的通胀方针。商场人士指出，剔除能源价格后，日本的实际CPI增速为负，也就是说，日本央行面临的是通缩、而不是通胀问题。 在美联储挑选通过加息来应对高通胀的一起，日本央行不断加码量宽措施，日本10年期国债收益率保持在0%左右，大量资本以超低利率借入日元，兑换成美元后买入美债。美国产品期货买卖委员会的最新数据显现，金融商场净持有日元空头头寸的水平，已经升至3年多来的最高位。而这种日美利差套利买卖的增加，也给日元带来了额定的价值降低压力。

　　高盛日本股票策略师 建部和礼：日本央行仍在应对通缩问题，而不是要抑制通胀，所以才会保持超宽松钱银方针不变，保持对国债利率的管控，这也就是说，只要美债利率走高，就会拉大美日债券利率差异，进而加重日元价值降低。

　　商场人士指出，日元价值降低还存在经济高度依靠进口的结构性原因。跟着世界大宗产品价格继续上涨，日本进口额不断攀升。日本财政省本月20日公布的数据显现，2021财年，日本进口额同比大幅增长33.3%，其间，原油、煤炭等能源类大宗产品，几乎悉数依靠进口。

　　贝瑞研讨首席执行官 吉俊礼：日本大量进口大宗产品，尤其是能源类大宗产品，而大宗产品买卖以美元计价，因此每逢日本买入大宗产品时，都需求卖出日元兑换美元，再用美元结算大宗产品，这也加重了日元价值降低的趋势。

　　有分析指出，鉴于日本央行短期内不会改变钱银方针立场，而美国将加快收紧钱银方针，日元仍有进一步价值降低的可能。日元继续价值降低，将给日本经济带来哪些影响、有何利害？日本钱银方针未来走向怎么？

　　坐落日本埼玉县的一家平价超市首要出售进口的果蔬、冷冻水产和肉类，产品物美价廉，广受当地消费者欢迎。但从3月开始，由于日元继续走软，带来进货本钱压力增大，超市经营方不得不上调产品零售价格。以进口猪肉为例，每公斤墨西哥猪肉的进货价近期上涨约100日元，约合人民币5元。

　　日本富士通公司首席经济学家 金坚敏：日本物价整体来说仍是比较低的，不是很高，所以超量宽方针还需求保持，疫情特别是对消费行业，比如说餐饮、旅游影响仍是比较大的。

　　商场人士指出，日元价值降低令日本国内消费商场承压的一起，却在一定程度上利好日本股市。由于日本上市企业的首要成绩来源于海外出售，日元价值降低利好其成绩增长，一起也降低了海外投资者持有日企股票的本钱。华尔街投行高盛预计，日本股市未来12个月内，仍有10%的上涨空间。

　　不过商场人士指出，日元价值降低的速度，远远赶不上大宗产品进口价格上涨的速度，这也导致日本本年3月接连第八个月呈现逆差。与此一起，日元大幅价值降低令日本经常项目出入继续恶化。商场人士以为，日本政府的债务已高达其国内生产总值的256%，加息将导致日本政府背上愈加沉重的债务负担。一起，日本方面也不太可能大举买入日元干涉其汇率。

　　日本东短查询公司首席经济学家 加藤出：美国想在中期选举前使通胀降下来，所以日本很难大规模接连入市干涉。

　　日本央行钱银方针进退两难、日元加快价值降低之际，日本财政大臣铃木俊一22日在华盛顿与美国财政部长耶伦举行会谈。双方在会后表示，美日将对汇率问题展开亲近沟通。但这一口头表态，在商场看来没有任何实质作用。

　　日本第一生命经济研讨所经济学家 熊野英生：日本政府和央行用口头干涉的方式来阻止日元进一步价值降低，汇率可能会停留在会在1美元对130日元。但如果口头干涉不起作用，汇率可能跌到1美元对135日元。