中国经济增长格局因疫情冲击发生了重大变化，固定资产投资整体面临相对不足的困境。在新冠肺炎疫情的冲击下，2020年资本形成总额贡献率急速上升，同时，货物和服务净出口的贡献率未出现大幅波动，投资和出口发挥了稳定总需求的作用，弥补了最终消费大幅下降引致的总需求缺口。但是，从总量看，2021年固定资产投资的支撑力度有所下降，中国经济增长面临总需求不足和增长力度疲软等问题。2021 年前三季度，全国固定资产投资39.8万亿元，同比增长7.3%，两年平均增长3.8%，均低于GDP增长速度，使得资本形成对GDP的贡献保持在低位（详见图2）。值得注意的是，资本形成对GDP的影响具有一定的滞后性，这可能使得未来1-2年经济增长的动能相对不足。

　　固定资产投资整体相对不力，特别是基础设施投资的支撑作用面临重大的制约。一直以来，当经济下行压力凸显之时，政府主导的基础设施投资总是发挥着逆周期的调节功能，使得我国宏观经济整体运行在平稳状态之中。但是，2021年，由于疫情防控日益深化以及政府财政资源有限使得政府主导的基础设施投资的支撑功能有所弱化。从固定资产投资的分领域或结构看，2021前三季度基础设施投资同比增长1.5%，两年平均增长仅为0.4%；制造业投资同比增长14.8%，两年平均增长3.3%；房地产开发投资同比增长8.8%，两年平均增长7.2%。基础设施投资是固定资产投资各领域中增速最低的，这使得基础设施对经济增长的“托底”功能弱化。