百亿量化机构占比14主观不惧:反而增加流动性
其中量化私募更是发展迅猛,百亿量化私募以25家的数量占比1/4。虽然,朝阳永续基金研究院研究总监、向日葵投资FOF研究总监尹田园认为,量化大发展下,主观会受到影响,在投资人选择产品时,不可避免的被拿来与量化产品进行比较。量化和主观的PK形势仍处在加剧过程中。
但私募却表示,从长期来看不会有太大的影响,量化反而能增加流动性。
睿扬投资认为,量化是通过先进的数学模型来替代人为的主观判断,利用计算机技术从庞大的历史数据中海选出那些能带来超额收益的大概率事件,减少投资者受情绪波动的影响,避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。实际上,量化本身只是一种处理数据和信息的方式,或者说是一种投资交易的手段、工具,核心还在于策略。主观是基于行业及上市公司基本面的投资,长期来看并不会有特别大的影响,反而可以增加流动性。
华南一新晋百亿私募表示,量化和主观 之间并非泾渭分明。量化的诸多策略和方法论,对主观投资也有借鉴作用。其认为,在未来5-10年,中国市场还存量大量的相对超额收益和绝对收益机会,主观也好,量化也罢,只要好好做,都有巨大的发展空间。
申毅投资表示,主观和量化有不同的投资方法论,量化在纪律性、执行效率、计算速度、策略迭代等方面都更快一些,主观和量化也已经在一定程度上互相渗透,相信都有各自的空间。
胡泊指出,虽然短期量化的大发展可能对主观会产生一定的影响,但长远来看影响不大,量化未来会向量化多头方向发展,而主观私募更多是追求个股的深度挖掘,会形成两个完全不同的赛道风格,适合不同的投资者。
谢诗琦直言,量化投资通常不会影响到主观投资,在海外成熟市场,量化投资是主流投资方法之一,因为这种方法系统化地解决了资产定价效率的问题,可以改善市场的流动性,有助于提高市场运行效率。两个策略的区别来看,量化和主观关注的方向有差异化,比如量化投资覆盖全市场的股票,相对更偏向于小市值股票,主观策略看重标的公司的质地,通常是细分行业的龙头公司,市值更大。从换手率来看,量化投资换手率高,对于持股型主观策略主要享受企业成长的收益,二者的收益来源和策略还是有较大差异的。
