过钧：宏观的，具体的品种如果是，因为我刚才说了过风险高收益框架，其实风险越低的东西，越往零风险方向靠拢还是受宏观的影响越大，越往风险越高的部分，就越跟个体风险越大。所以我逻辑上如果是我买利率债的东西看久期策略都是看宏观的，具体的股票就是买转债的话相对来说更偏向于个体的。

　　我认为在分析股票的过程中已经把宏观因素考虑进去了。尤其是研究周期的时候已经考虑好了这个东西，我们研究员说水泥要涨价，玻璃经济淡季不淡，你不要把宏观东西放在这里面了，否则重复了所以越是这种个体风险肯定就是看宏观，你越是利率债、存单就是宏观越来越密切，其实我是看相对的估值。

　　这个市场里面应该是给我们这么一个，大家对于宏观特别乐观的时候咱们信用利差肯定会缩小的，大家对于宏观悲观的时候明显是扩大的，都已经反映在里面了。我们就可以我刚才说那些指标里面，再根据判断选，发现这里面一些歧义值，均值一旦恢复的。