国债与国债现货的关系

　　反向，债劵类是这样设计的，因为可以买可以卖空，合约只能这样设计。

　　国债利率和现货价格的关系

　　实际是拉高了的价格 导致了利率降低 老百姓手中持有现货 也就是说持有 价格上涨 也就是说持有值钱了 当然对老百姓有利了

　　国债基金的收益率与市场利率的关系?

　　看基金持有的平均期限是多少了。
期限越长，表现和市场利率越负相关。即利率下降国债基金收益率提高。反之，市场利率上升时，国债基金表现不佳。
当然，我说的是纯基金。如果国债基金有不超过20%资产投资股票，那么不适用这说法。

　　国债收益与利率的关系

　　国债收益随利率下调而下调（指新发行的国债,而已经发行的国债利率是不会变的）。
前一阵，利率下降，国债收益会提高，这是指老的国债在短期内的情况。
比如老的五年期的国债利率是5%，而利率调整到3.5%的时候，老国债还是5%，大家都去买老的国债了，所以短期内国债就涨，但等五年到期时，平均收益还是5%；
而利率调整后，新发行的国债利率也会下调，比如下调到4%了，但还是比银行利率高一点，人们也会选择国债多一点，短期内看高，平均年收益仍然不变。

　　请问国债中的“CTD现券”指的是什么

　　最便宜交割（The Cheapest To Deliver,CTD）

　　为什么应买入该可交割国债的现券，卖出国债，

　　国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中间，利息仍然在滚动计算，国债持有人享有该期限内产生的利息。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方。
由于是实物交割，同时可交割票面利率、到期期限与国债标准券不同，因此交割前必须将一篮子可交割国债分别进行标准化，就引入了转换因子。交易所会公布各个可交割相对于各期限国债合约的转换因子（CF），且CF 在交割周期内保持不变，不需要者计算。
当一种国债用于国债合约的交割时，国债的买方支付给卖方一个价格。价格等于结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该合约的转换因子再加上该国债的任何应计利息。
在可交割国债的整个集合中，最便宜的可交割国债就是使得买入国债现券、持有到交割日并进行实际交割的净收益最大化。大多数情况下，寻找最便宜国债进行交割的可靠方法就是找出隐含回购利率最高的国债。
依据无套利定价原理,国债价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息，国债合约通常表现为贴水。