前诉讼产生较多一次性营业外支出，参股公司DotC仍有较大投资收益亏损；2)电竞与流量业务发展迅速，将形成后续核心增长点；3)加码数字人，布局元宇宙核心赛道；4)维持“增持”评级。风险提示：新业务发展不及预期的风险；商誉长投等减值的风险。