蒸发2240亿!美团连续两天暴跌，究竟发生了什么?

　　美团最近有点烦，不仅仅股价大跌，较长时间被以来一些舆论声讨，抽佣太高，对骑手太苛刻。

　　美团被南下资金抱团炒作，成为罕见的大牛股，可是春节以后风云突变，不仅仅A股抱团股大跌，港股也不例外，美团股价从大约460元跌到目前的265元，严格意义上美团股价没有腰斩，但离腰斩也不是太远，市值蒸发了1.2万亿元，不管是跟风投资者还是抱团机构，如果没有及时抽身，损失还是很大的。

　　5月10日，美团股价有点破位大跌的况味，下跌7%，单天市值增发1400亿元，股价涨跌属于市场行为。

　　美团一大盈利

　　作为美团来说，如何兼顾自己利益最大化，又平衡餐饮企业、外卖小哥的利益，是一个问题的焦点，虽然艰难，但必须去做，从现有消息来看，美团确实在让渡部分利益，尤其是对外卖小哥的处罚有所减轻，但是不是能够得到公众普遍认可，还是有待观察。

　　据腾讯网，美团与饿了么在4月29日做出正式回应，表示已逐步取消对骑士逐单的处罚，并将努力提升骑士体验，这还只是一小步。一个处长角色转换，一天12小时奔波辛苦下来，仅仅赚了41元钱，这是一个莫大的讽刺，外卖小哥赚钱是拿命在博弈。

　　外卖市场美团一家独大，为什么美团还亏了1155亿？

　　美团的亏损，主要是优先股价值变现所致。资料显示，美团2018年亏损1154.93亿元，是上市导致的优先股公允价值变现计入1046亿元，并非实际亏损。美团在上市前，发了很多优先股，这些股权并没有及时退出。而上市之后随着美团股价的上涨，这些优先股的价格也上涨了，而这些优先股的升值对于美团来说是负债上升，当然这并不需要美团来实际支付。

　　所以，如果这批优先股负债不计入财务报表，那经过调整后美团实际亏损并不大，美团净亏损其实只有85亿元。那么，美团在其他方面又是怎么亏损的？第一，在主业上，美团补贴骑手费用太多。为了稳定骑手队伍，美团拿出一部分利润补贴骑手，骑手收入虽然增加了，但美团却不赚钱了。

　　假如一个客户叫了美团的一份20元钱的外卖，4块钱的配送费给骑手，5块钱抽成给美团，商家自己剩11元。但是美团还要从5元钱中拿出1-2元钱通过优惠券的形式来补贴骑手，所以美团几乎就没什么钱赚了。只要美团停止优惠券发放，不再给骑手让利，美团是完全可以赢利，而不需要像现在那样苦撑的。

　　第二，多元化投资，把美团拖到了亏损的漩涡。2018年美团斥巨资收购了摩拜，而摩拜净资产只有27.43亿元，到了2018年底摩拜亏损达到45.5亿元，严重拖累了美团的业绩。目前，共享单车行业除了租赁车费上调，好像也没看到有一个很好的赢利模式，美团投资摩拜，其业绩恐怕要被长期拖累下去，摩拜很难在短期内赢利。

　　从表面上看，美团巨亏1155亿，但实际上并没有这么大，如果扣除优先股价值变现，实际上美团亏损在85亿左右。而在这部分亏损当中，美团主要还是亏在自己的对外收购上去了，目前摩拜的亏损还没有止住，更不可能给美团的业绩增添亮点，同时，美团为了稳固骑手队伍不断优惠券补贴，也使自己无利可图。

　　美团2020年净利润才40多亿，为什么市值有1.6万亿？

　　你可以参考格雷厄姆和巴菲特的观点。

　　价值与估值的本质差距。

　　美团的PE接近300倍。如果按今天估值来讲确实是严重高估。但是市场是非理性的。高估也可以持续很久。低估也可以持续更久。

　　但是通常看问题的关键不在这。而是要计算美团的年化复合成长率。

　　2018年以前都是一直亏损状态。2019年2020年爆发增长。美团已经垄断了外卖市场。而且客户黏性越来越高。如果未来年华增长率持续大幅增加，那么过几年看现在的价格就不算高了。

　　也就是说估值的变化会随着企业成长率越高而变得合理或者低估。以现在的价位看肯定是高估。至于要不要投资看你怎么给它估值和看它的前景。

　　我个人是不会投资美团。理由是比它好的标的大把。

　　饿了么现在依然难以打败美团外卖，原因是什么？

　　别看美团股票那么高，其实都是虚的，美团开始压榨店家和外卖员变现，很多店都跑去饿了么了，美团最赚钱的核心业务酒店旅游一块到现在都还没有彻底恢复，现在经济下行消费降级，后面美团靠这一块赚不到太多钱，因为大家变的理性了。

　　很多人投钱给美团就是因为它开始变现了，再加上一些人别有用心的炒作，我不知道你有没有买美团的股票，买了赶紧卖，因为美团并没有变多少，赚钱仅仅是压榨店家和外卖员，不想过段时间变成韭菜被人给收割，就赶紧卖了，谁知道后面的资本准备那一天收割，但一定不远了。

　　注定基因没有社交流量，很多网购的人都是很精明，一分钱想当二分钱花的主。他们不愿意把钱浪费在饿了吗吃饭。点外卖的主都不愿意点外卖。所以，某付宝给不了饿了吗流量，某信能给美团更多流量。

　　至于饿了么，美团出事它肯定受益，但你也别想中国只有一家外卖公司，垄断代表着别人可以随意的定价，随意的收割你，我恨不得多几家外卖公司，打的越厉害越好，打的越厉害，消费者获益就更多。

　　1.美团起步早经历了千团大战后唯一活下来的，所以名气大用户基础牢。

　　2.美团选择了依靠用户基数大活跃度更高的腾讯，后者为其带来更大的流量。 饿了么虽然有阿里系和支付宝但是没有腾讯的用户基数及活跃度。

　　3.支付问题美团使用的是支付，饿了么使用的是支付宝。说白了就是支付pk支付宝谁输谁赢大家心里应该有答案了。所以某种程度上限制了饿了么的流量，如果饿了么接入支付对美团绝对有不小威胁。

　　4.饿了么单纯做校园外卖起家，所以起点就是以年轻人群为主， 而美团有团购、酒店、旅游、美食到店、外卖等业务广而全老少通吃。