实际上她所谓的“过度行动”是针对欧洲央行在应对油价冲击时所采取的错误措施，如实行债券购买计划等。拉加德的言辞表明，每次出现能源危机时，欧洲央行都会有大动作，而那些动作不是应对能源价格大幅波动的传统方式。

　　如下图所示，自欧洲央行成立以来，一直倾向于在油价上涨时采取缩紧政策（图中绿色部分），在油价显著下跌时放松政策（图中红色部分）。但今年3月和6月出现了例外，欧洲央行在油价上涨期间通过加快紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买步伐，进一步放松了货币政策。